国产存储巨头即将迎来资本化时刻。5月19日，长江存储控股股份有限公司（下称“长存集团”）启动IPO辅导。同一天，其旗下武汉新芯撤回科创板IPO申请。这一动作，被业内视为长存集团资本路径的一次重新调整。相比专注特色存储的武汉新芯，一个涵盖存储制造、晶圆代工、封测、产业投资与园区运营的长存集团，显然拥有更大的资本想象空间。从产业布局来看，长存集团旗下子公司包括长江存储、武汉新芯、长存资本、宏茂微等多家企业。其中，长江存储是国内少数具备3D NAND闪存自主研发、晶圆制造、工艺迭代与规模化量产能力的存储原厂。并购达人创始人鲁宏向时代周报记者表示，“对标等先进制程产能价值，长江存储现有月产能约13万片，仅产能底座对应的估值就在5000亿-8000亿元，再考虑国产替代溢价，（长存集团）总估值可能冲击万亿元。”但资本盛宴从来不会只有赢家，同样意味着利益格局重构。2016年7月，长存集团在武汉成立，发起人包括紫光集团旗下紫光控股、国家集成电路产业投资基金、湖北国芯产业投资基金合伙企业以及湖北省科投。长存集团注册资本386亿元，其中紫光控股出资197亿元，占股51.04%。但随着紫光集团债务危机爆发及后续重组，其已退出长存集团股东体系。当年那个试图通过并购重塑中国芯片产业版图的“紫光系”，最终错过长存集团的价值兑现阶段。与此同时，A股市场也开始面临另一层压力。长存集团若以高估值登陆资本市场，其融资规模与资金吸附能力，可能对中小存储股形成冲击。更深层的变化，则发生在全球存储产业。沙利文中国高级合伙人兼董事总经理贾庞向时代周报记者表示，“以长江存储为代表的中国NAND厂商，会对全球NAND格局形成持续变量，尤其在客户端SSD、NAND、部分中容量3D NAND以及中国本土客户市场中具备提升份额的机会。”过去长期由三星电子、SK海力士、美光、铠侠等主导的全球存储产业，如今迎来中国存储原厂的持续挑战。紫光系错过IPO盛宴长江存储的崛起，离不开武汉新芯这个关键角色。2006年4月，武汉新芯成立。当时，国内存储产业几乎一片空白，武汉新芯早期主要承接飞索（Spansion）的NAND Flash代工业务。在很长一段时间里，武汉新芯更像全球存储产业链中的一座代工配套工厂。此后，武汉新芯逐步与飞索建立深度合作关系，并于2014年组建研发团队，开始3D NAND Flash的研发。这段合作后来成为长江
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