会涨。”他回忆道。然而随着金价持续走弱，这笔加仓已成为亏损头寸。像张宁这样陷入被动观望的投资者不在少数，但也不乏将黄金作为长期配置的投资者。长期看好黄金的刘超告诉记者，他目前配置了纸黄金和黄金ETF，约占个人理财的15%。对于未来持仓，他表示会延续定投、适时加仓，希望将配置比例提升至20%。面对连跌两周的行情，他坦言，这个月的整体跌幅并不是很大，不会影响自己的持仓节奏。除了像刘超这样坚持持有的投资人，也有早早退场、静待时机的投资者。已经抛售所有黄金理财的刘柳则告诉记者：“我在3月黄金剧烈波动那会儿就抛售了手里的黄金理财，变动太大了，不想再每天盯盘了。”但对于手中的实物黄金，她的态度截然不同，“年内我买了20克黄金，这部分是肯定不会卖的，作为家庭的风险资产。”至于未来是否还会买入黄金理财，她表示，如果回调得厉害，会再买入一些——4300美元/盎司是她再度入场的心理预期。市场预期：短期遇冷，长期仍热在市场预期中，一个鲜明的特征正逐步显现，即“短冷长热”。近期，多数机构短期内对黄金预期转向谨慎。摩根士丹利率先将2026年下半年黄金目标价下修至5200美元/盎司；摩根大通将2026年黄金平均价格预测从5708美元/盎司重估至5243美元/盎司；花旗短期看淡黄金走势，预判未来3个月内金价将触及4300美元/盎司。但多数机构并未改变长期看涨立场。摩根大通在研报中明确指出，黄金的上涨趋势处于“暂停而非转向”，2026年第四季度目标价仍维持6000美元/盎司；花旗对黄金中期市场也并未转向全面悲观，继续维持未来6至12个月目标价5000美元/盎司。整体上看，支撑中长期看涨的核心逻辑依然稳固。世界黄金协会发布的2026年一季度《全球黄金需求趋势报告》显示，一季度全球央行净购金量达244吨，高于前一季度及五年均值。黄金作为对冲“国际秩序碎片化风险”与“主权信用货币风险”的战略资产，配置价值依然稳固。5月28日即将公布的美国核心PCE通胀数据被视为当前关键风向标。多位分析师指出，若数据再度超预期，金价承压将加剧；若出现回落拐点，高通胀、高利率的紧缩格局有望缓解，黄金则可能迎来持续性的修复行情。在波动的金价中，普通持金人在不确定中徘徊观望，在波动中静待方向。有人像张宁一样陷入被动观望，也有人像刘超一样积极布局，还有人像刘柳一样静待入场时机……不同的选择，折射出同一片市场下的各异心态。（张宁、
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