度紧张时，一级市场申购通道受到限制甚至关闭，一二级市场套利机制随之失灵。有限的存量份额在二级市场被持续抢筹，形成买盘远大于卖盘的供需失衡，溢价率在追涨情绪中不断自我强化。跨境ETF隐性风险仍需关注此外，华泰柏瑞基金提示投资者，除了高溢价泡沫风险，QDII跨境ETF其实还暗藏两大易被忽视的隐性风险。一是汇率波动风险。跨境ETF本身以人民币计价交易，但底层持仓均为境外资产。人民币与外币的汇率双向波动，会直接折算影响基金净值。若后续外币贬值、人民币升值，即便海外个股股价不变，折算后的基金净值也会被动缩水，给投资者带来额外汇率亏损。二是跨境时差与流动性风险。海外股市交易时间、节假日休市安排与A股存在明显差异，容易出现A股场内资金提前炒作、隔夜海外市场行情突变的情况，导致下一个交易日价格剧烈波动。同时，一旦市场热度快速降温，部分时段场内流动性会急剧收紧，可能出现买卖价差扩大、难以成交的情况，进一步放大了投资风险。排版：刘珺宇校对：王朝全
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