史积累的独特能力而天然契合AI时代需求的企业，正是这一阶段最容易被忽视，也是最具重估弹性的标的。资源品成为配置重要选项除AI外，多家机构同样看好能源、金属等资源品的投资机会。Mark Haefele表示，能源价格上涨是全球市场面临的主要风险之一，因此，配置广泛大宗商品将为投资组合带来多元化作用。随着原油库存减少，供应继续受限将显著推升油价。各国央行购金需求叠加全球债务上升的担忧，为金价形成有力支撑。当前金价较本轮中东冲突爆发时低约14%，为投资者带来了机会。电气化、能源转型等发展趋势则利好工业金属，而能源品类还可有效对冲通胀风险与潜在的供应中断问题。中信证券则表示，一类是由需求端的爆发性增长带来的，主要是今年2月以来Agentic AI的爆发带来算力、存储、器件甚至是上游材料的全面供应短缺。另一类缺口源于供给端的结构性收缩，主要是霍尔木兹海峡航运中断对全球能化供应链的影响，美伊和谈后供需矛盾可能会比预期持续更久，可能会加速全球电气化进程；行情的终结点不是油价的下跌，而是供需失衡创造的行业阶段性超额利润引发新一轮产能投建和供给扩张，考虑到“节能降碳”“碳达峰考评”以及“反内卷”的因素，至少大规模产能扩张在中国发生的概率并不高。A股盈利修复将加速在中期策略会上，A股整体盈利的改善成为一些机构的共识。华泰证券研究所所长助理、策略首席兼金融工程首席何康表示，将2026年全年A股盈利增速从原来的12.9%调增至15.6%，核心依据在于PPI（生产者价格指数）温和回升与“AI+”先进制造驱动。何康认为，PPI上行与大宗商品价格企稳分别利好企业营收与净利率，对科技板块个股盈利上修亦有正贡献。从定性来看，TMT与出海链景气具备持续性，且传统制造与消费已度过周期拐点，盈利修复正由单一赛道向全板块扩散。中信建投政策研究首席分析师胡玉玮也看好盈利复苏对市场的支撑。不过，他认为经济复苏呈现显著的K型结构性分化。他表示，当前经济增长主要依靠强劲出口与政策发力拉动，内需驱动作用尚不突出。社会消费品零售温和增长，市场内生价格走势分化，消费倾向和供需关系仍有待改善。展望2026年下半年，随着PPI转正传导至企业盈利改善，叠加政策持续发力，A股盈利修复有望加速，但上游资源品、出口链、科技成长与下游消费之间的盈利分化可能进一步扩大，结构性特征将更加凸显。
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