家正在冲刺科创板的企业而言，这类事项天然会触发更严格的合规审视。更关键的是，该事项是否构成发行上市审核语境下的重大违法违规。据上交所披露的科创板发行条件，最近3年内，发行人及其控股股东、实际控制人不得存在欺诈发行、重大信息披露违法，或者其他涉及国家安全、公共安全、生产安全、公众健康安全等领域的重大违法行为；董事、监事和高级管理人员也不得存在相关禁止情形。陕西恒达律师事务所高级合伙人、律师赵良善对21世纪经济报道记者表示，依据《军队物资工程服务供应商管理规定》，采购主管部门在核查供应商疑似失信行为期间，有权暂停其采购业务受理资格，该措施仅为调查保全手段，不产生处罚效力。结合《招标投标法》第五十三条、《招标投标法实施条例》第三十九条、第四十条规定，围标串标的违法行为成立，需由主管机关查实存在串通报价、统一编制投标文件、协同投标等法定事实，并出具正式认定文书。赵良善认为，从IPO审核角度看，该事项是否进一步构成重大违法违规，仍需结合后续调查结论、处理依据及影响范围判断。接下来，审核机构可能关注几个核心问题。比如公司投标管理、客户开发、合同审批、印章使用等内部控制是否有效，招股书此前对类似风险是否已有充分披露等。对微纳星空来说，接下来的重点不是简单回应“有没有影响”，而是要证明影响可控、整改有效、内控仍然可信。业务持续性或成追问重点军采暂停之所以值得关注，还因为微纳星空的业务结构与国防、政府及央国企客户联系紧密。据招股书披露，公司报告期内正在履约或已签订合同的客户包括政府部门、国防部门、央国企、商业公司等行业用户。换言之，来自国防及政府类客户的业务并非边缘业务，而是其商业航天叙事中的重要组成部分。财务数据也显示，微纳星空仍处于收入快速放量但尚未盈利阶段。2023年至2025年，该公司营业收入分别约为5108.4万元、4000.78万元和3.85亿元；归母净利润分别约为-6亿元、-3.12亿元和-1.81亿元。2025年，公司收入大幅增长，但客户集中度较高。招股书显示，2025年公司第一大客户销售额约2.16亿元，占当年营业收入的56.15%；前五大客户合计占比达92.33%。这意味着，市场需要关注的不只是单个采购项目金额，更是军采暂停是否会影响公司后续订单获取能力。如果暂停范围仅限特定阶段，且不影响既有合同履约，那么短期财务影响或许有限。但如果暂停持续时间较长，或影响公司参
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