随着日元再度跌向一个月前曾引发日本政府出手干预的水平，市场正重新评估东京方面剩余的金融火力，以及其捍卫疲弱日元的政治意愿。截至发稿，美元兑日元报159.27。日方干预汇市火力尚足 但需美方理解配合日本政府在4月底和5月初期间，疑似进行了多轮买入日元的汇市干预操作，总计耗资约630亿美元。这仅占其约1万亿美元外汇储备的一小部分。但交易员认为，无论是动用全部储备、还是动用其中大部分，都并不现实。而随着市场对日元的投机性做空押注再次升温，日本当局也希望继续让市场保持紧张状态。三菱UFJ摩根士丹利证券首席外汇策略师上野大作表示：外汇储备缩水越多，日本在投机者眼中就越脆弱。他指出，在日元抛售压力没有缓解迹象的情况下，当局与市场之间的心理战看起来将持续下去。买入日元的干预操作需要出售外国资产。截至4月底，日本持有约1万亿美元外国资产。高盛经济学家田中由里子表示，根据对日本央行货币市场数据的测算，在扣除4月和5月行动中动用的大约10万亿日元(约627.8亿美元)之后，日本仍剩余约150万亿日元储备，足以进行大约30轮干预。尽管日本方面剩余的金融火力依然较为充足，但耗尽日本大部分乃至全部海外资产并不可行，尤其是这将对美国国债价值产生负面影响。这意味着当前日本的行动亟需美国的配合，正如美国财政部今年1月曾进行所谓的汇率询价，以帮助推动美元兑日元汇率回落。日本当局在4月底至5月初干预汇市的举动已然引发了美方的强烈不满。美国财政部长贝森特此前已多次公开批评日本的汇率干预做法，明确主张日本应通过加息而非干预汇率来稳定日元。美方的担忧核心在于，日本的汇率干预资金主要来源于抛售美国国债，而持续的抛债行为可能进一步推高美债收益率，加剧美国金融市场波动。在中东战争推高油价、加剧全球通胀担忧的背景下，美债收益率本就处于上升通道，日本的抛债行为无疑是雪上加霜，进一步加剧了美方的焦虑。随着美国财政赤字持续扩大、国债发行量激增，特朗普政府绝不容忍日本的政策波动间接推高本已高企的美债收益率。NLI Research
Institute高级经济学家上野武表示：美国的理解对于维持任何干预行动的效果至关重要。他补充称，如果华盛顿方面对这种操作表达反对，可能会引发投机性日元抛售。另一个可能限制日本当局干预汇市行动的因素，是国际货币基金组织(IMF)的一项标准，即若一个国家过于频繁地干预汇市，
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