（原标题：逃离互联网，抢筹硬科技，基金经理们正拥抱最“性感”的新主线） 扩编、人员优化与行业用工的冷暖变化，正成为基金经理选股的重要逻辑之一。最近，金融圈和互联网圈都在热议一个消息：前头部基金分析师许单单创立的互联网招聘平台“拉勾网”，刚刚申请破产。一家专做互联网招聘的平台倒下，背后折射的远不止一家公司的命运——它更像一面镜子，照出了资本市场对行业冷暖的真实判断。越来越多的基金经理开始紧盯各行业是招人还是裁人，从用工热度里嗅探赛道的未来。毕竟，人是业务的镜子，而业务，是股价的底色。回溯十多年前，互联网曾是资本竞逐的“顶流”，公募基金也普遍将其作为核心配置方向。2013年移动互联网浪潮全面兴起，智能手机迅速普及，社交、电商、短视频、游戏等新业态蓬勃发展。彼时，只要标的沾上互联网概念，往往就能吸引基金重仓布局——当年的公募业绩冠军，正是凭借对互联网板块的集中持仓而脱颖而出。那时，互联网行业薪酬待遇优厚，吸引了大批年轻人投身其中。乘着行业高速扩张、人才需求激增的东风，深耕互联网垂直招聘的拉勾网于2013年应运而生。其创始人许单单拥有公募基金投研背景，深谙市场风口逻辑。彼时，互联网板块在资本市场亦是高增长、高估值的“新贵”，其广阔的想象空间被基金普遍看好。如今，互联网行业增长已大幅放缓，昔日的“新贵”已成“旧富”。国内网民规模趋于饱和，全网流量见顶，行业彻底告别依靠用户拉新实现扩张的野蛮生长期，转入以存量竞争为主的新阶段。叠加人工智能等新技术加速落地，部分传统岗位被替代或重塑，企业招聘意愿持续走低。这让依托互联网用工需求生存的拉勾网，逐渐失去了立足根基，其境遇成为互联网行业步入深度调整期的真实缩影。对于行业用工与发展的冷暖变迁，公募基金的感知最为敏锐，并已通过调仓行动给出答案。从2026年一季度的持仓数据来看，易方达、广发、中欧等头部基金公司，整体形成了减持互联网、加仓硬科技的布局思路，快手、京东、美团等互联网龙头股遭普遍减持。增长乏力是资金撤离的核心原因，例如快手当季营收337亿元，经调整净利润34亿元，同比下滑26.3%，凸显了行业面临的增长压力。在资金持续从互联网板块流出的同时，硬科技正成为公募基金布局的新焦点。以价值风格著称的基金经理张清华为例，其管理的易方达全球配置QDII基
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