金今年以来大幅减持互联网个股，转而增持半导体、光通信、高端设备等硬科技方向，年内收益达61.43%，跻身同类基金前十。同样，此前重仓互联网的华夏移动互联QDII基金，在转向半导体等硬科技板块后，年内收益突破79%，稳居主动权益类QDII前三。国寿安保旗下的数字经济主题基金也经历了明显的持仓切换——从去年集中配置互联网股票，到今年一季度全面转向硬科技，短短五个月实现近90%的业绩回报。这类调仓行为，呼应了公募主流的景气度投资逻辑：紧跟处于扩张期的高景气赛道，远离增长放缓、持续收缩的行业。当前，互联网行业的降温信号已十分显著，头部企业普遍进入战略收缩阶段，剥离非核心业务、优化组织架构成为常态。例如，港股上市的移动健身平台Keep，2022年至2025年间全职员工从1243人缩减至645人，累计裁减近半。行业巨头亦不例外：字节跳动陆续剥离游戏业务，百度曾以19亿美元收购的核心产品宣布停运，海外大型科技公司也普遍陷入人员优化与招聘冻结的困境。这一系列业务与人员调整，直观印证了行业整体景气度的下行。反观硬科技赛道，则呈现截然不同的发展态势。半导体、人工智能芯片、高端制造等领域增长强劲，产业规模持续扩大，人才需求旺盛，企业招聘活跃，行业整体充满活力。互联网的收缩与硬科技的扩张，使两大赛道的景气度差距日益凸显。拉勾网的退场与公募资金的赛道转向，看似无关，实则共享同一底层逻辑：移动互联网的流量红利已基本见顶。资本市场始终追逐长期成长性，当传统互联网触及增长天花板，代表实体经济核心竞争力和技术突破方向的硬科技，自然接过了发展的接力棒。当然，互联网不会“消失”，但那个闭眼投、躺着涨的黄金时代，确实翻篇了。资本的目光，已经从屏幕里的“流量战”，转向了实验室和工厂里的“技术战”。如今，能造芯、能攻关、能扎根实体经济的硬科技，正凭借实实在在的成长性和国家战略的东风，接过了资本的“接力棒”，成为基金经理们眼里更“性感”的新主线。校对：吕久彪
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