格仍呈现“先抑后扬”格局，周跌幅达到2.56%。回顾近期走势，5月中旬以来，碳酸锂价格持续走弱，背后是供需预期和库存逻辑同时发生变化。首先，海外锂矿供给恢复预期持续升温。近期，多个海外锂矿项目密集释放复产、扩产信号，市场对于未来锂资源供应逐步宽松的预期明显增强。与此同时，过去一段时间支撑锂价的重要“低库存”逻辑也开始松动。随着第三方机构对库存统计口径进行调整，大量此前未被纳入统计的隐性库存逐渐显性化，再加上交易所仓单持续增加，市场对于现货供应压力的担忧明显升温。金瑞期货研究员吴梓杰表示，近期澳洲矿山复产消息频繁出现，市场对江西枧下窝复产进度也高度关注。此外，SMM发布大样本库存数据后，库存显性化程度提升，市场情绪有所转弱，盘面价格重心随之下移。不过，尽管价格承压，当前碳酸锂基本面并未出现明显失衡。吴梓杰指出，碳酸锂的需求韧性仍强，6月预排产数据达5%~6%，下游存在刚需补库需求。短期供需矛盾缓解，基于枧下窝复产以及津巴到港预期假设，供给修复的情况下，三季度去库幅度预计收窄，但四季度旺季叠加下游投产，有新一轮明显的去库可能性。后市仍需关注供给恢复节奏展望后市，业内普遍认为，碳酸锂市场短期或维持高波动运行。一方面，供给恢复预期不断增强，库存显性化也对市场形成压制；另一方面，下游需求仍具韧性，新能源产业链整体景气度尚未明显转弱，这使得锂价下方依旧存在支撑。在此背景下，市场多空博弈或将进一步加剧。金源期货表示，当前海外矿端仍存在较多增量，主要来自西澳矿山以及马里昂山锂矿项目。但与此同时，津巴布韦、我国江西宜春以及枧下窝等矿端扰动在5月至6月期间仍然存在。尤其是津巴布韦近期出台矿业新政，明确关键矿产开采项目必须由国家作为共同所有者，引发市场对未来锂资源供应稳定性的关注。此外，仓单压力依然存在，市场对于现货紧缺情况仍存疑虑，库存存在小幅累积可能。短期来看，碳酸锂市场多空因素交织，价格或维持宽幅震荡格局。分析人士认为，广期所此次收紧持仓限额，也是在市场波动加大的背景下，提前防范资金过度集中和价格异常波动风险。随着监管持续强化，碳酸锂期货市场运行有望更加平稳理性。吴梓杰提醒，短期供需矛盾有所缓解，交易逻辑逐步转向现货市场的实际供需情况，价格持续回调整理，后续需观望现货市场实际采买情况。消息炒作频繁，建议投资者谨慎持仓。校对：高源
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