今年以来，国内资本市场迎来“耐心资本”与“外资长线资金”的密集共振。一方面，手握海量长期资金的保险公司正以前所未有的力度加码权益资产；另一方面，外资对中国资产的配置意愿也在持续提升。01. 险资密集加仓今年以来，红利股迎来险资集中增持。通过增配红利资产提升股息贡献，成为险资提升净投资收益、对冲利率风险和稳固财务表现的重要路径。5月28日，平安人寿发布公告称，平安资管受托该公司资金投资H股股票，于5月20日达到H股股本的15%，触发。5月18日，还增持了6376.7万股H股股份。增持完成后，通过平安人寿、平安产险、平安健康险合计持有的H股数量增至77.4亿股，持股比例提升至25.17%。而除了，、等险企也在积极买入银行股。数据显示，今年一季度，新进入、、3家上市前十大股东序列，并在2025年末已新进前十大股东的基础上，对、、、、进行了增持。同时，新进入前十大股东序列；太平人寿新进入、前十大股东序列；长城人寿新晋成为第三大股东；作为保险资金长期投资改革试点基金的国丰兴华鸿鹄志远三期私募证券投资基金1号，一季度也新进入前十大股东序列。此外，由于部分保险股兼具高股息与低估值安全边际，险资也正通过配置同业优质资产来优化投资组合。例如，今年一季度，一只产品账户进入了前十大股东；两只产品账户进入前十大股东。对此，业内人士表示，险资在股票市场近一年的“扫货”浪潮中，一大方向便是“买了银行买同行”，这传递出一个信号：增加高股息资产配置，壮大股票投资压舱石的力量。中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜分析认为，险资通过“核心仓位压舱高股息红利资产+卫星仓位捕捉结构性机会”的哑铃策略，客观上起到了“市场非理性下跌时提供买盘、市场过热时通过止盈锁定浮盈”的自动稳定器作用。未来随着OCI账户配置需求增加，险资将更倾向于长期持有、减少交易，其平抑市场波动的效应会进一步放大。另据非银金融首席分析师葛玉翔统计，2024年一季度至2026年一季度，险资配置股票余额占比从6.7%稳步攀升至10.1%。一季度指数下跌3.9%的背景下，险资股票余额环比仍增2.7%，加仓意愿处于相对高位。他测算，2026年中性假设下，全年险资股基增量资金约7133亿元，有望成为年内资本市场最主要的增量资金来源。02. 外资持续看好中国资产今年以来，外资配置中国资产的意愿不断提升。5月28日，中国证监会副主席刘浩凌在深交所
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