二，全程以宏观逻辑驱动动态调仓，围绕经济增长、通胀水平、市场流动性、政策导向四大核心因子，灵活调整固收底仓和弹性资产的配比，顺势适配市场变化。第三，不盲目追逐高收益，核心把控波动和回撤，力争在同等风险、同等回撤的前提下，实现更高的稳健收益，真正守住客户的持有体验。未来五年是券商资管的黄金发展期“2026年到2030年这五年，绝对是券商资管行业转型的关键窗口期，也可以说是行业的黄金发展期。”华一在采访中对券商中国记者表示。“地产与城投两大传统非标融资主体退潮，释放出数万亿级资金亟待寻找新出口。”华一对券商中国记者解释，“但债券贝塔行情终结、权益结构性分化加剧，单一资产难以承接海量资金，资金必然向真正具备跨周期绝对收益能力、清晰风险定价框架与卓越客户陪伴能力的管理人集中。”在他看来，未来五年，优秀管理人的核心竞争力体现在两个维度：存量客户是否愿意追加资金，以及同业渠道是否主动代销。缺乏能力者将在“用脚投票”中被自然淘汰。当前市场的核心格局是“存款替代强化与权益回暖并存的‘双轨割裂’”。华一表示，一方面客户对稳健低波产品的诉求持续强化，但心理预期已显著下移至2%—3%；另一方面权益市场自2024年起进入高活跃度阶段，却并未同步引发大规模资金入市。这种割裂的本质，源于投资者风险偏好分层加剧——存款替代类追求确定性基础回报，权益类承载想象力溢价，二者在估值逻辑与波动容忍度上本质不同。华一认为，在这个阶段，券商资管发展的核心逻辑已经彻底改变，不再是过去单纯拼速度、冲体量的时代，而是从粗放规模扩张，全面转向高质量、重价值的增长。“落地到未来三到五年，我们在规模、产品、客户三个维度，都有清晰、务实的发展目标。”华一表示。首先是规模层面。华金证券资管会保持稳健可控的增长节奏，年均规模增速稳定在15%—20%区间。计划到2030年，整体行业排名稳步迈入靠前梯队，完全依靠自身投研能力创造收益，走高质量规模增长路线。其次是产品层面。华金资管会持续完善全品类业务产品线，覆盖纯固收、固收+、多元资产混合等核心品类，形成完整的产品矩阵，不追求盲目铺量，核心聚焦打磨产品业绩，力争各类核心产品的长期业绩稳居行业前列，用稳健的收益口碑树立品牌优势。最后是客户层面。华金资管将持续聚焦机构客户与高净值核心客群，深耕核心客户服务。把客户体验和服务质量放在首位，将客户满意度稳定维持在最佳水平。同时依托定制化、
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