（原标题：7年波折上市路！又一消费股，通过港交所聆讯！） 近日，溜溜梅（原名溜溜果园）正式通过港交所聆讯，这意味着，其长达7年的上市之路或将划上句号。据了解，早在2019年6月，溜溜梅就曾向深交所创业板递交招股书，但由于当时公司销售增长步伐放缓，收入下降，净利润预期大幅减少，且无法满足A股上市申请的实质性财务要求。因此，溜溜梅于2019年12月8日自愿撤回A股上市申请。2025年至今，溜溜梅多次递表，直至此次终于通过港交所聆讯。不过，在多年的上市过程中，其早期投资人红杉以及知名投资人李青因其上市时间过久或进度不如预期，已退出股东名单。依靠渠道红利扩张招股书显示，溜溜梅是一家专注于青梅产品的果类零食公司。根据弗若斯特沙利文的资料，2024年，溜溜梅在中国果类零食行业的零售额排名第一，市场份额达4.9%。溜溜梅的梅冻自2019年推出以来，迅速抓住了消费者群体的注意力。2024年，溜溜梅在中国天然成分果冻行业（按零售额计）排名第一，市场份额为45.7%。而在过去数年间，溜溜梅的业绩也是水涨船高。2023年、2024年及2025年，溜溜梅的总收入分别为人民币13.22亿元、16.16亿元及17.11亿元。净利润分别为人民币9923万元、1.48亿元及1.82亿元。招股书显示，溜溜梅在过去数年的增长主要依靠渠道红利。溜溜梅称，公司战略上专注于发展会员制商店及连锁零食专卖店，使溜溜梅能够捕捉该等渠道的扩张所带来的增长机遇，并迎合溜溜梅的目标消费者群体。可以看到的是，在溜溜梅的4个主要渠道中，自营网店和经销商渠道的收入占比都有明显下滑，尤其是经销商渠道从2023年66.7%的占比一路下滑到2025年的31%。而超市及会员制商店的占比从2023年的12.9%上升到2025年的23.5%，零食专卖店的占比更是从2023年的10.1%上升到2025年的38%。渠道红利既让溜溜梅的业绩快速攀升，也带来了严重的大客户依赖。招股书显示，于往绩记录期间，各年度来自前五大客户的收入分别占各年度总收入的14.2%、33.1%及45.8%。溜溜梅于2024年及2025年的最大客户为客户B及客户C（均为全国连锁零食专卖店）。客户B经营超过14000家零食专卖店，覆盖中国28个省份的所有市级，而客户C则在中国所有主
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