上证报中国证券网讯(记者汪友若)本周，A股盘面呈现显著的高低切换格局。前期领涨的AI主线出现资金获利了结，而年初以来持续调整的、地产等板块修复回升。当高景气板块的交易逐渐拥挤，本轮AI行情演绎到了什么位置？后续市场风格是否仍会延续切换？请看本周机构研判。兴业证券：本轮AI渗透率仍有提升空间渗透率作为判断产业生命的核心指标，也能够帮助投资者把握一段产业行情的节奏、位置与空间。分别将当前的AI渗透率，与美股科网时期的互联网渗透率以及A股历轮主线的渗透率进行对比。结论显示，当前AI渗透率提升仍在半途，尚未走完提升斜率最快的阶段；并且相比历轮A股主线，本轮AI渗透率仍有提升空间。随着6月至7月国内外科技领域重要会议和产业进展集中落地、上市公司新一轮业绩和需求指引相继释放，全球共振的亮点和焦点仍在科技。从大来看，无论是渗透率指标，还是行情演进节奏、估值对比，均显示本轮全球共振的AI超级仍在半途。短期拥挤度引发的休整无需过度担忧，景气和产业趋势的持续验证，才是行情延续的关键。广发证券：A股成交集中度仍有上行空间当前，A股前5%个股成交额占总成交额比例快速提升，但尚未突破50%，也未到达历史高位。随着外部重大变革的发生，A股相关板块的成交集中度仍有上行空间。近年来，A股经历了4轮科技产业浪潮，TMT市值占比、成交额占比中枢出现系统性的抬升。并且，在大的产业趋势面前，用历史阈值作为卖出信号，很可能在大行情面前提前离场，例如2021年的新车、2025年至2026年的光模块等。因而，在景气度和业绩加速面前，以交易集中度、成交额占比、市值占比为代表的拥挤度指标很容易失效，而基本面与产业趋势依然是识别行情延续性的最根本指标。中银国际证券：高位波动下的风格再平衡本周，前期强势板块科技赛道持续面临兑现压力，资金对高位拥挤赛道与低位确定性板块之间进行再平衡操作。在市场震荡加剧、基本面信号偏淡的窗口期，资金对确定性的股息回报和相对低位的安全边际给予了更高的定价权重。从前5%个股成交额占比所反映的全A拥挤度水平来看，当前市场交易集中度确实处于加速上升过程中，且突破了2025年10月创下的本轮行情新高。但相较于历史上的几轮行情拥挤度绝对高位，目前交易集中度尚未触及50%以上的历史高位。当前市场更适合类比2012年至2015年，AI产业趋势仍处于加速上行阶段，拥挤度高位更可能是成长风格内部轮动和均衡化，
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