持续发力，但整体内需修复节奏偏慢，终端、传统产业需求依然偏弱，经济复苏仍以结构性亮点为主。从市场层面来看，市场交易拥挤度已处于相对高位，不排除部分资金获利了结、投资者分歧加大的可能，市场或进入“震荡整固+内部分化”阶段。但交易拥挤仅为阶段性情绪特征，并非行情反转的核心信号，行情走向仍取决于产业景气能否持续。本轮交易拥挤度背后，是景气度向科技、高端制造等方向集中的体现。科技景气与产业趋势未改，具备业绩支撑的龙头或将持续受益，有望成为穿越当前高位震荡格局的关键抓手。中信建投：后市有概率复刻“M形”震荡向上路径本周AI板块波动显著放大，但中长期产业景气基础目前仍未动摇，短期市场进入资金接力关键时点。后市有概率复刻“M形”震荡向上路径，通过“清洗浮筹→新资金接力”过程，在完成筹码交换后指数重拾升势。宏观层面，美伊备忘录接近达成，国际油价本周回落至90美元附近，通胀担忧显著改善，全球需求有望提振。总体来说，延续中期策略展望提出的“景气为纲”投资思路，继续聚焦“算力牛+复苏牛”双主线。行业重点关注：AI(、光通信、电子布、服务器等)、(铜铝等)、新(锂电、钠电、、、电网)等。国金证券：6月市场将在震荡中等待验牌时刻在本轮以AI资本开支为驱动的行情中，分子端的变化正是决定市场转换的核心因素。6月市场将在震荡中等待验牌时刻：如果霍尔木兹海峡重开，市场将更有可能重回HALO交易；如果尾部风险情境出现，当前的景气领域也难以独善其身。做出推荐如下：第一，关注宏观修复与AI投资往传统经济部门的扩散和价格传导两条主线：(铜、铝、锂)，(AI上游材料、炼化等)，补库与其他大宗品安全库存构建的受益品种(油运、干散货)；第二，关注价格中枢上移(油、，锂电、风光)；第三，产能见底，随着后续全球工业需求回暖将迎来高弹性的商用车、、、等。兴业证券：AI超级周期仍在半途短期看，随着6—7月国内外科技领域重要会议和产业进展集中落地、上市公司新一轮业绩和需求指引相继释放，全球共振的亮点和焦点仍在科技。放眼本轮大而言，无论是从渗透率、行情演进节奏还是估值来看，本轮全球共振的AI超级仍在半途。短期拥挤度引发的休整无需过度担忧，景气和产业趋势的持续验证，才是行情延续的关键。配置上，在AI行情分子端景气共识愈发凝聚，而分母端拥挤度、流动性等压力整体可控的当下，我们当前更建议坚守景气确定性强的方向，以及围绕主线内部轮动
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