备的引进，进一步提升了公司下属眼科的诊疗水平和市场竞争力，满足不同层次患者的诊疗需求，也有利于公司整体盈利能力的提升。 投资建议：考虑到行业政策、市场竞争等不确定性因素影响，我们适当下调2026-2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为5.21/5.80/6.55亿元(2026-2027年原预测为6.05/6.97亿元)，对应EPS分别为0.62/0.69/0.78元，对应PE分别为28.24/25.37/22.48倍。公司业绩稳健增长，市场竞争力持续提升，维持“买入”评级。 风险提示：行业政策不确定性风险；医疗事故风险；市场竞争加剧风险等。滨化股份 氯碱化工龙头全面转型升级，“北鲲计划”开启新征程 龙头全面转型升级，“北鲲计划”开启新征程，维持“买入”评级 公司作为国内老牌龙头企业，传统业务盈利能力稳健，成为公司业绩的“压舱石”。随着北海基地碳三碳四项目的全面达产，公司石化板块有望充分受益于本轮景气上行，成为业绩增长的核心引擎。同时公司前瞻性布局湿和新材料，并通过“北鲲计划”加速科技转型和国际化进程，未来长期成长空间广阔。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为7.28、9.53、13.70亿元，EPS分别为0.35、0.46、0.67元，当前股价对应PE分别为15.8、12.0、8.4倍，维持“买入”评级。 碳三碳四化学品项目全面投产，石化板块打开成长新空间 2025年公司PO/MTBE装置投产，贡献主要营收增长。我们认为，公司石化板块依托北海基地自有码头和储罐设施，可直接接卸丙烷、丁烷等轻烃原料，有效减少运输成本，且公司拥有60万吨/年PDH装置，可为PO/MTBE生产提供核心原料保障，在原料价格波动较大背景下具有较强风险抵抗能力。2025年，国内、MTBE等产品价格处于历史低位，底部信号明确，我们看好公司石化板块具备较强成长弹性，未来有望成为驱动公司业绩高速增长的核心引擎。 未来公司将全力推进“北鲲计划”，推动“新+”深度耦合发展 公司“北鲲计划”发展战略围绕“科创引领、零碳工业、智能制造、开放赋能和社会责任”五项体系，打造产业集群、科技孵化集群和人才智慧集群。国内方面，2026年，公司确保碳四下游高附加值产品一体化项目一次性开车成功；阳信高端生产基地项目争取年底完成项目中交；此外，公司将争取完成2
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