合增长率(CAGR)维持在12.7%。

  上市公司中，金田股份持续扩大高压电磁扁线技术领先优势，深入推进与世界一流主机厂商及电机供应商开展的新能源高压电磁扁线项目合作。截至2025年上半年，公司新能源驱动电机800V高压平台新增定点23项，且已实现多项批量供货，高压扁线出货量占比持续提升。金杯电工扁电磁线产品作为配套产品广泛应用于新能源汽车扁线电机领域，目前已向包括上汽、广汽、长城、蔚小理等众多国内外整车企业和汇川技术、博格华纳、上海联电、舜驱动力、蜂巢电驱动等驱动电机企业进行供货。同时，公司已掌握多种800V高压电机专用扁电磁线技术方案，已获得部分项目定点。

  算力性能升级带动AI芯片电感市场高速扩容

  AI芯片电感是AI服务器三次供电的核心元器件，AI算力增加及性能升级，将带来算力芯片出货量增长、单颗芯片功率提升、单颗电感价值量提升三重变化，AI芯片电感市场将高速扩容。

  随着AI算力功耗持续增长，以及算力芯片电压持续下降，流经电感器的电流不断增大。为了满足AI大功率方案设计需求，电感材料必须具备高饱和电流、低损耗、低温升等特点。中信建投证券指出，原材料决定终端性能，被动元件性能一定程度上由上游原材料决定，AI服务器功率提升，传统铁氧体软磁电感难以满足需求，金属软磁粉为磁芯的芯片电感成为必选项，芯片电感壁垒高、需求旺、稀缺性高，粉体-粉芯-芯片电感产业链一体化优势突出。关注被动元件及上游原材料行业投资机会，尤其上下游一体化企业，充分享受全产业链升级红利。

  上市公司中，铂科新材芯片电感在AI-DC(人工智能数据中心)的服务器中已经开始大批量应用。龙磁科技电感业务正加快规模产能落地，持续提升量产交付节奏，相关客户验证与导入工作正在稳步推进中。

  SST技术悄然成为电力设备领域新风口

  媒体报道，在AI算力和电力需求的催化下，SST(固态变压器)技术正悄然成为电力设备领域的新风口。记者注意到，近期，已有多家上市公司宣布入局SST赛道。今年以来，人工智能数据中心(AIDC)的持续火爆，将SST这种高度集成化的电力电子解决方案推向了台前。

  华福证券认为，SST之于电力系统，正如CPO之于光通信。CPO将光引擎与交换芯片封装在一起，缩短光链路，形成高度集成的多级架构；SST则同样是高度集成的电力电子产品。另
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