格局改善、反内卷推进的子行业，成本提升有助于价格落实，另一方面，对于格局分散、有待出清的子行业，中小企业及高能耗工艺路线出清加速。投资建议估值方面，截至5月22日，SW基础市盈率(TTM剔除负值)为28.50倍，处在历史(2002年至今)81.85%分位数;市净率为2.53倍，处在历史70.62%分位数。SW石油石化市盈率(TTM剔除负值)为14.61倍，处在历史(2002年至今)43.64%分位数;市净率为1.38倍，处在历史47.11%分位数。考虑到本轮行业扩产已近尾声，“双碳”、“反内卷”等措施有望催化行业盈利底部修复，同时新材料受益于下游需求的快速发展，有望开启新一轮高成长，长期来看产业链全球市占率与竞争力持续提升，维持行业“强于大市”评级。推荐三条投资主线：1、优质资产价值重估。上游方面，央企承担增储上产与保障的核心任务，具备资源、技术优势，油价中枢上移、安全更加重要的背景下，上游油气央企有望迎来盈利与估值的同步提升。中下游方面，在我国产业全球竞争力持续提升的背景下，具备产业链一体化的龙头企业，在原料供应、效率、生产成本等方面的优势进一步凸显。此外，我国轻烃、资产抵御价格波动能力较强，中高油价下盈利优势放大。2、美伊冲突后品剧烈波动，并未改变行业供给优化的长期逻辑，“双碳”、“反内卷”等持续催化，关注供需格局持续向好子行业。包括炼化、聚酯、、、、制冷剂、、PVC等。3、下游行业快速发展，新材料加速国产化替代。日本、韩国在、、电池材料等高端材料领域拥有较深技术壁垒，我国新材料企业加速追赶。随着下游领域持续发展、先进技术迭代，国内相关材料企业有望迎来发展良机。推荐：、、、、、、、中国石化、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、等。评级面临的主要风险油价异常波动风险，国际贸易摩擦风险，持续下行风险，行业竞争加剧风险，项目进展不及预期风险，汇率变动的风险。
=*=*=*=*=*=
当前为第2/2页
上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页