证实停产，供给冲击持续加剧，预计后续MDI价格仍将上涨;涤纶长丝：26Q1涤纶长丝在库存收益带动下，行业盈利有显著提升，头部企业继续维持协同减产策略，未来随着中下游补库需求提升，涤纶长丝景气度有望维持较好水平;短纤：我国短纤行业近几年没有新增产能，需求稳定增长，产能利用率和盈利震荡回升，2026年以来棉花与短纤价差处于历史相对高位，有望带动短纤需求，进而推动短纤价格上涨;饲料添加剂：下游饲料添加剂需求刚性较强，美伊战争后，霍尔木兹海峡封锁，原油运输受阻，蛋氨酸、VA和VE等受此影响，供给收缩，下游库存处于历史低位，导致价格大幅上涨。未来随着下游养殖旺季来临，补库需求有望陆续释放，市场供需矛盾或将加剧，价格有望继续上涨;：在出口增值税退税政策取消、行业“反内卷”以及原油上涨抬升成本等因素的影响下，2026年3-4月除草剂、杀虫剂、杀菌剂价格均实现可观涨幅，基本回到2023年的价格水平，高粮价+补库需求有望驱动景气度持续上行;：全球价格正经历10年内第二轮上涨，展望未来全球新增供给有限，该行预计需求仍将呈现稳定增长趋势，供需关系仍然紧张，价格或易涨难跌;磷：磷矿资源稀缺，截至2026年5月13日，中国磷矿石价格为1037.5元/吨，处于近十年历史高位，价格居高难下，2026年以来，由于硫磺价格大幅增长，磷肥盈利处于历史低位，但因下游需求增长，磷酸铁毛利亏损收窄;CCL树脂：AI拉动全球算力规模持续升级，PCB作为算力的基座，其上游材料也呈现性能要求升级+需求提升的双重态势，随着GPU1~2年迭代一次，对应CCL材料也有望逐步从M4 (Low-loss)向M8(ExtremeLowLoss)、M10 (Ultra Extreme Low Loss)升级，对应的树脂体系从双马向PPO、碳氢、PTFE等材料升级。在高速CCL需求快速增长下，国产高端CCL树脂供应链有望迎来战略性机遇;：过去几年行业扩产较多，2025年为近年来首个无新增产能释放的年份，或表明投产高峰已过，下游、基站、电子电力、光伏等细分领域的需求增量可观。“反内卷”背景下，行业盈利明显修复，中间体单吨毛利由2025年9月亏损2千元的水平涨至2026年2月盈利近2千元的水平，截至2026年5月15日中间体单吨毛利维持在1634元的水平。风险提示：原材料价格波动风险;需求不及预期风险;安全事故风险。
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