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海和药物时隔5年再冲刺科创板,管线原创性问题会否再成“拦路虎”?
== 2026/6/1 20:51:00 == 热度 192
症近年研发进展出现不及预期的情况,导致开发支出减值,侵蚀当年利润。招股书显示,公司2025年发生资产减值损失3557.44万元,系谷美替尼片的驱动基因阴性且MET过表达的非小细胞肺癌适应症项目开发支出的减值计提。鉴于该研发项目临床III期试验推进暂缓,公司出于谨慎性对于相关资本化支出计提了减值准备。不仅是研发多番引入合作方,在销售上亦依赖第三方公司,未建立自有的销售团队,公司披露的133名员工的专业结构中仅研发和其他人员,未见销售人员。招股书显示,公司授权行业领先的第三方医药企业作为销售服务商协助公司进行销售、推广等活动,如谷美替尼片授权(01093.HK)子公司,紫杉醇口服溶液授权(01530.HK)销售推广等。在日本销售的主要客户为大鹏药品工业株式会社。业绩方面,2025年,实现营业收入3.89亿元,同比减少5.97%;归母净利润亏损2.67亿元,亏损幅度同比扩大9.44%;毛利率74.48%。目前这一毛利率和同业相比看起来偏低,据公司在招股书中选取的可比公司情况,2025年和2024年同业平均毛利率为85.14%和88.03%,同期为74.48%和85.85%。
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