.64亿元、1.64亿元及9823.5万元，2025年度净利润同比大幅下滑逾四成。从盈利质量来看，公司毛利水平亦出现明显波动。上述三个年度，福贝宠物分别录得毛利约3.74亿元、3.92亿元及3.23亿元，对应毛利率分别为35.7%、37.9%及31.6%。2025年度毛利率较2024年度下降6.3个百分点，创近年新低。这一业绩走势与此前A股申报期形成鲜明对比。回顾2019年至2022年上半年，福贝宠物营业收入分别为4.05亿元、6.64亿元、9.78亿元及5.25亿元，净利润分别为6596.66万元、1.40亿元、2.24亿元及9576.31万元，营收净利均保持高速增长。然而，自2023年以来，公司不仅营收规模未能延续扩张势头，净利润更是出现断崖式回落，盈利能力的可持续性成为市场关注焦点。近年来，中国宠物经济持续升温。行业数据显示，国内宠物消费市场规模持续增长，宠物主粮作为宠物消费的刚需品类，市场空间广阔。从资本层面观察，福贝宠物并非首家登陆资本市场的宠物食品企业。2017年，中宠股份、佩蒂股份相继在A股上市；此后，依依股份、路斯股份、源飞宠物、天元宠物、乖宝宠物等亦陆续登陆A股。福贝宠物此次转战港股，或将为宠物食品行业的资本化进程再添一笔。
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