条的海外风电海工综合解决方案系统服务商。2025年，公司所签项目内容进一步向附加值高的系统服务扩充，交付模式方面，DAP模式全面铺开，自有船只运输方面，公司已与多个国际客户签订运输订单，自有码头方面，公司在丹麦、西班牙、德国均有布局。截至2025年报告期末，公司累计海外在手订单金额超100亿元，有望支撑公司未来两年的业绩成长。  投资建议：  我们预计2026-2028年公司营业收入分别为82.41/107.85/137.86亿元，同比增长33.5%/30.9%/27.8%；归母净利润16.51/23.89/32.80元，同比增速为49.6%/44.8%/37.3%，EPS分别为2.59/3.75/5.14元，PE分别为33.5/23.2/16.9倍，公司作为全球风电基础领军企业，盈利能力持续提升，维持“买入”评级。  风险提示：需求不及预期、扩产进度不及预期、原材料价格波动、市场竞争加剧。盐津铺子中信建投证券——电商调整进入尾声，大单品持续突破可期核心观点  公司持续聚焦六大核心品类：辣卤零食、烘焙薯类、深海零食、蛋类零食、果干坚果、蒟蒻果冻布丁，全力打磨和深化供应链，全渠道融合和精耕，聚焦大单品。2025年公司完成核心品类品牌的构建。其中，“大魔王麻酱素毛肚”这一单品不仅推动了魔芋品类成长，也系统性改变了公司的品类品牌模型、大单品模型、定量流通渠道模型和外区域销售模型。2026年，公司预计魔芋品类仍将保持30%以上高速增长。2023年以来，公司已经连续向市场证明产品研发能力。从“大魔王”麻酱素毛肚魔芋、“蛋皇”鹌鹑蛋产品，以及海味零食中的“纯鳕”鳕鱼卷和辛辣豆腐，公司均体现出较强的研发创新和渠道落地能力。  事件  公司发布26年一季报  公司2026Q1营业总收入15.8亿元，同比+2.9%；归母净利润2.3亿元，同比+29.5%；扣非归母净利润2.0亿元，同比+30.5%。  简评  电商调整步入尾声，Q2收入提速可期  26Q1收入端依然稳健增长，主要得益于线下渠道的增长，同比增长约20%，主要系零食量贩、高端会员店(山姆鳕鱼卷新品上市)、定量流通(核心产品魔芋继续高增)三大渠道贡献了主要收入增量。线上渠道延续了25H2的趋势，公司主动对电商业务进行战略性调整，主动收缩低毛利率产品品类，主动梳理低毛利、低销量的产品。2025年下半年，电商业务同比降幅约40
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