月9日公司投资者关系活动记录表，公司采取优化原油采购策略、强化产业板块联动、调整产品产出结构、丰富下游高附加值品种类等多种措施，持续提升运营效率，各装置保持高负荷稳定生产。此外，近几年来日韩、欧洲等地区由于受价格高企、产能装置老旧、需求低迷等因素影响，上游的炼油及乙烯装置正在陆续退出，有望为公司带来市场份额提升的机会。  聚酯化纤板块行业集中度较高，龙头企业优势凸显，绿色差异化产品有利于提高竞争优势。根据公司2025年年报，2025年公司化纤板块实现营业收入239.57亿元，占主营业收入19.08%；毛利率5.55%，同比下降0.89%。截至2025年，公司拥有涤纶长丝产能约360万吨/年，再生纤维产能约60万吨/年；2025年涤纶长丝产量287.52万吨，销量286.39万吨。涤纶长丝行业集中度逐步提高，CR6产能占行业总产能超80%，预计未来涤纶长丝行业集中度或将会进一步提升，龙头企业竞争优势持续强化。根据2026年5月11日公司投资者关系活动记录表，公司拥有两条全球首创的绿色产业链，一是用二氧化碳生产聚酯纤维，通过碳捕集技术将二氧化碳转化为纺织服装原材料，其碳排放相较原生丝减少28.4%；二是用废弃矿泉水瓶生产聚酯纤维，实现经济效益与环境效益的有效平衡。我们认为，在行业集中度提升与绿色低碳转型的趋势下，公司的再生纤维技术与品牌效应，有利于提升公司盈利空间。  2026年以来，地缘政治冲突带动原油价格上涨，公司主要产品景气上行。根据百川盈孚，2026年2月末，美以联合对伊朗展开军事行动，中东地区冲突爆发不断推高油价，聚酯原料端亦不断上涨，PTA市场持续高位运行，聚合成本始终处于偏高位置，涤纶长丝市场被动跟涨。根据数据，截至2026年5月22日，Brent原油价格为107.51美元/桶，相较于2026年初61.31美元/桶的价格上涨75.35%。原油价格上涨也带动了下游炼化产品及聚酯产品的价格上涨，根据数据，PX、PTA在1Q26市场均价分别为7895.27、5634.24元/吨，同比分别上涨14.03%、13.70%；聚酯产品方面，根据数据，POY、FDY、DTY、聚酯切片在1Q26市场均价分别为7475.42、7700.00、8682.50、6327.92元/吨，同比分别为4.18%、3.22%、3.40%、2.39%。我们认为，受原油价格中枢上行的支撑，公司
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