主要产品价格仍有望维持较高水平，行业景气度有望延续，利好业绩提升。  新新材料与数智化业务"1+N"战略牵引POE量产，AI技术与研发平台推动科技创新。根据公司2025年年报及2026年4月29日公司投资者关系活动记录表，在POE产品方面，3Q25公司10万吨/年POE工业化装置顺利投产，是目前国内少数几家依靠自主研发、拥有国产化POE工业化装置的企业之一；公司拥有催化剂等核心环节的自主知识产权，同时配套建有上游关键原材料α-烯烃装置。POE产品正处于市场前期开拓阶段，公司与下游客户关系良好，部分牌号的产品已供下游光伏行业及行业的客户小批量试用。  在科技研发方面，根据2026年5月11日公司投资者关系活动记录表，公司投用国内首例PDH装置模型，实现降本增效；公司的"黑灯实验室"在斯尔邦石化建成运行，用机器人替代人工操作，提高了实验的精准性和安全性；公司已自主研发并上线"盛虹流程工业智能大模型平台"，全面打通智能体(Agent)、模型与数据三大软件总线；公司成立盛虹先进材料研究院，构建"研发—中试—转化"闭环式创新孵化平台，下属盛虹先进功能纤维中试平台入选工信部首批重点培育中试平台名单；国家东中西区域合作示范区新材料中试基地按计划建设中，为创新链落地产业链打下坚实基础。我们认为，随着POE产品产量提升、AI技术赋能生产运营，公司的全产业链一体化优势与高端化转型将有望增强其长期竞争力。  投资建议：预计公司2026-2028年实现营业收入分别为1449.17/1574.10/1638.27亿元，实现归母净利润分别为34.60/42.63/46.98亿元，对应EPS分别为0.52/0.64/0.71元，当前股价对应的PE倍数分别为23.7X、19.2X、17.4X。我们基于以下几个方面：1)受原油价格中枢上行的支撑，公司主要产品价格仍有望维持较高水平，利好业绩提升；2)POE等新新材料项目逐步放量，公司不断扩充高附加值产品种类，有望增强其长期竞争力。我们看好公司主要产品景气度及新项目放量，维持“买入”评级。  风险提示：市场价格波动风险；安全环保风险；原材料价格波动风险；新建项目进度不及预期等 皖能电力 发布三年分红规划，分红比例逐年提升 事件：发布2025年报。公司2025年实现营业收入2
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