削弱了印度的吸引力。国际投行对印度股市的前景判断趋于谨慎。高盛已将印度股市评级从增持下调至中性，将Nifty目标指数下调至25900点，理由是宏观经济逆风加剧、盈利增长大幅走弱以及估值偏高。即便油价回落，外资也不会急于“抄底”——4月上旬油价回调期间，外资并未大规模回流，且盈利复苏的可见度仍然较低。美银全球研究的判断则更为直接。美银印度研究主管阿米什·沙阿表示，随着亚洲人工智能赢家以更便宜的估值提供更强的盈利前景，外国投资者对印度股票的抛售可能会持续到明年。他直言，全球投资者不太可能在“2027年甚至2028年之前”重返印度，“这看起来肯定不是2026年会发生的事”。在沙阿看来，印度面临盈利下调，其他受AI驱动的市场却出现了盈利上调，这种反差决定了资本的流向。面对外资的系统性撤离，印度国内资金正在尝试接棒。巴拉苏布拉马尼安指出，受散户资金持续流入推动，国内共同基金的持股比例已升至约20%，首次超过外资。然而，这种定价权从国际机构向本土资金的转移，能否支撑起一个总市值近5万亿美元的庞大市场，并维持其在全球资产配置中的地位，仍是一个巨大的问号。韩国“神话”就在印度股市被外资抛售、市值不断蒸发的同时，韩国股市正上演一场声势浩大的AI造富狂欢。彭博汇编数据显示，今年韩国上市公司总市值飙升86%至5万亿美元，截至6月2日，韩股市值已正式超越印度的4.8万亿美元，跃居全球第六大股票市场。年内不到6个月时间，韩国股市接连超越加拿大、德国、英国、法国和印度，连跳五级攀升至全球第六。年初至今，KOSPI指数涨幅已超过104%。驱动本轮韩国股市上涨的核心引擎，无疑是两大存储芯片巨头三星电子和SK海力士。市场分析普遍认为，AI技术的“井喷式”应用催生了市场对高带宽存储（HBM）的爆发性需求，而韩国半导体龙头恰恰在这一领域拥有全球领先的产能。市场研究机构集邦咨询最新报告显示，三星电子和SK海力士合计拥有全球约八至九成的新一代HBM4产能，且2026年高端存储产品产能已被全球科技企业预订一空。受此影响，三星电子2026年第一季度营业利润同比增长近8倍，SK海力士营业利润同比增长超4倍。业绩爆炸式增长直接推动了股价飙升。除了产业红利，韩国政府推动的“企业价值提升计划”也为市场注入了强心剂。该计划通过强制注销库存股、提高分红吸引力、加强少数股东保护等措施，旨在根治长期困扰韩国股市的“韩国折价”问
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