根本性的变化。作为清洁、稳定的基荷电源代表。后续行情可能复制两年前美国公司股价上涨的逻辑。其次，的基本面已经度过了最困难的时期。2026年第一季度，行业的电价和电量均处于低谷，最差的年度长协电价已经签订，业绩利空已经完全兑现。目前，板块的股价仍处于相对低位，兼具业绩和估值双重提升的逻辑。重点关注和两大龙头。投资策略电力行业的股价斜率，应该是温和的20度，而非科技股那样的60度陡峭斜率。近期，以为代表的部分北方公司，股价上涨速度过快，已经偏离了其合理的增长中枢。当前阶段，更优的投资策略是，选择那些股价尚未大幅上涨、基本面扎实的低位绩优标的。南方水电和板块，正是这样的方向。这些标的同样受益于算电协同的核心逻辑，业绩确定性高，估值更低，安全边际更高，补涨空间更大。总体而言，算电协同的大趋势已经非常明确，电力板块正在从传统的股，向具备长期成长属性的类行业转变。在这个过程中，市场的认知会逐步深化，板块的行情也会逐步扩散。风险提示国内算力建设速度放缓;装机增速超预期，缓解电力供需缺口，压制电价上涨空间;价格大幅上涨，侵蚀企业的盈利空间;电力市场化改革推进不及预期，电价传导机制不畅。05、结语
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