今年以来，在政策红利与产业变革共同催化下，科技股持续走强。国内方面，创业板优化硬科技企业上市准入标准，叠加华为发布“韬定律”，为AI、产业链夯实发展底气；海外方面，全球头部企业陆续披露亮眼财报，进一步印证行业步入高景气。交易拥挤度显著抬升当前，市场资金持续向科技主线集聚，算力、、光模块、液冷、卫星互联网等细分领域轮番领涨，科技股行情持续走俏。据证券时报·数据宝统计，按照申万一级行业划分，今年5月，共有6个行业成交额占全市场比例超5%，依次是电子、电力设备、机械设备、通信、计算机及行业，这6个行业合计成交额占全市场比例超65%。电子、电力设备表现尤为突出，今年以来已连续5个月单月成交额占比超过10%。5月份，两个行业成交总额占比合计超过38%，创历史新高。回顾历史数据发现，此前A股行业资金布局较为分散。以成交额排名前6的行业成交额占比来看，2015年6月，触及5178点阶段峰值，彼时A股市场成交极为活跃，但当月这一比值不足35%。2019年以来，行业成交集中的现象开始常态化。2025年7月开始，头部六大行业成交占比站稳50%，今年5月刷新历史峰值。数据表明，A股市场资金正呈现持续集中化特征，交易拥挤度大幅攀升。研究所副所长、首席策略官陈果表示，今年和2015年不同，整体杠杆资金/总市值占比要低很多，虽然结构有抱团极致化迹象，但从估值位置看，指数看不到明显泡沫和风险。月度成交首次超15万亿元2024年10月以来，电子行业已连续20个月的月度成交额超2万亿元，今年5月更是首次突破15万亿元，达到15.98万亿元。从成交额占比看，2025年3月以来，电子行业成交额占A股比例连续15个月居首，今年5月占比更是近28%，创历史新高。从成交量占比看，今年5月，电子行业成交量占A股比例高达13.26%，创2020年1月以来新高，远超第2名的电力设备行业，后者占比为8.24%。表示，市场抱团的本质，是资金对特定赛道形成高度一致预期，而这种共识的锚点恰恰是业绩预期。当产业趋势清晰、业绩持续超预期兑现时，抱团行为不仅得以维系，还会自我强化——每一次财报季的超预期都成为增量资金买入的催化剂，推动估值与盈利的戴维斯双击。证券电子行业首席分析师杨海晏在接受证券时报记者采访时表示，在AI产业化背景下，作为算力基础设施主力，电子产品中的算力芯片、存储、PCB、、液冷、连接器、服务器与交换机整机等关
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