键环节正面临前所未有的创新机遇。受益于AI从训练到推理应用的普及，AI大模型厂商投资的第一站必然是布局云端算力基础设施，未来还有望“云—边—端”全面适配AI发展需求。杨海晏认为，电子行业的上市公司数量与产品范围也不断丰富，孵化出多元产业链和投资主题，投资者可以在电子板块找到多元投资机会。科技板块为何成“宠儿”今年前5个月，除3月份之外，电子行业指数均大幅跑赢，且涨幅多次位居各行业第一。电子板块走强的背后，主要有市值、赛道、业绩三重逻辑共同支撑。一是行业市值扩张带动成交额大幅提升。截至最新，电子行业A股总市值已突破20万亿元，占A股比例超过17%，位居行业第一，是第二名银行板块市值的近2倍。相比5年前（即2020年末），电子行业市值增长超2倍多。二是行业汇聚多个热门赛道。电子行业汇聚了、、、等细分领域，涉及、光模块、PCB等热门赛道。以为例，该板块指数年内累计涨幅超过70%，是电子行业指数同期涨幅的1.7倍。三是行业反转、业绩兑现。从电子行业整体来看，2022年及2023年，电子行业的业绩持续下滑，2024年后便迎来了性反转，2025年电子行业净利润同比增长（可比口径）接近33%。从细分领域来看，、板块2025年净利润同比增幅分别为38%、55%，均创2022年以来新高；板块2025年净利润同比增幅接近27%，创2021年以来新高。赛道轮动映射产业变迁复盘A股历年走势，市场抱团主线始终跟随宏观经济与新兴产业趋势迭代切换，板块风格轮动的历史特征突出。2015年市场核心主线集中在大金融板块，当年1月、2月，非银金融行业成交额占比稳超13%；2016年至2017年，资金转向电子行业，2017年行业月均成交额占比是2015年的1.66倍。2018年以来，市场聚焦核心资产。当年10月，核心资产指数成份股成交额占全市场比例超过24%，2021年2月，核心资产指数成份股成交额占比首次突破30%，接近35%。与此同时，2019年至2020年电子板块再度成为资金首选；2021年至2022年高端制造、新接棒成为市场主线。2023年以来，市场投资风向迎来新一轮切换，资金持续回流电子与泛TMT板块，并逐步聚焦、硬科技等高景气成长赛道。复盘本轮板块轮动脉络：TMT、核心资产、新先后成为市场主线，现阶段资金重心已全面转向AI 及硬科技全产业链。业内分析认为，赛道轮动并非偶然，本质由国内产业结构转
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