高负债的重庆航空也迎来了大股东增资。5月29日，南航股份(600029.SH)公告，拟向控股子公司重庆航空单方面增资45亿元，全部以自有资金现金出资。重庆航空另一股东重庆城市交通开发投资（集团）有限公司(下称重庆交投)不参与本次增资，并放弃优先认购权。增资完成后，重庆航空注册资本将从12亿元增加到56亿元，南航持股比例将由60%提升至91.47%。重庆交投持股比例则由40%降至8.53%。南航股份对此动作解释称，符合国家“成渝地区双城经济圈建设”战略布局，有利于增强公司在西南区域市场影响力，助力重庆航空改善机队结构，优化财务状况，增强抗风险能力等。另一背景是，重庆航空已资不抵债，经营压力巨大。截至2026年3月，重庆航空净资产为-27.35亿元，资产负债率达168.03%。增资完成后，该公司净资产将由负转正，资产负债率有望降至约80%左右。这并非三大航首次向旗下航司增资。去年8月，深圳航空启动总额160亿元股权融资计划，分两期实施。作为控股股东，国航股份(601111.SH)按持股比例同步增资，累计认购金额不超过81.6亿元，以维持对深圳航空51%的控股权。2025年12月，深圳航空第一期增资正式完成签约。国航出资20.82亿元，深圳国资背景的鲲航投资出资20亿元，深圳航空注册资本由53.6亿元增至93.51亿元。首期完成后，国航与投资方将根据深航资金需求及股东会决议，按51:49比例继续完成剩余不超过120亿元投资。国航股份对此表示，增资将改善深圳航空资本结构，提升短期偿债能力，减轻债务负担，降低资金成本。一方面有助于深圳航空抓住粤港澳大湾区的政策优势，巩固国内国际市场份额，提升深圳机场国际枢纽竞争力，另一方面有助于深圳航空加快更新机队，扩大宽体机规模，提升国际市场竞争力。更早前的2023年，四川航空还获得过五方股东合计120亿元增资。其中南航、东航、山航及川航集团按持股比例共同出资，增资后股权结构保持不变。风险方面，南航股份、国航股份均在公告中表示，若未来行业发生不利变化，本次增资存在子公司经营未达预期的风险。去年以来，国有三大航经营业绩逐步修复，但不少地方区域性航司仍深陷疫情冲击以来的历史包袱。除重庆航空外，多家区域航司的净资产为负数、负债率超过100%，陷入资不抵债局面。截至2025年7月底增资前，深圳航空净
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