实现技术突破，全行业景气度上行。机构数据显示，2026年全球以太网光模块市场规模预计260亿美元，同比增幅65%，全球头部云厂商年度资本开支同比大幅上涨，持续拉动高速光互连需求。高盛研报指出，CPO与传统可插拔光模块长期共存，预计2028年CPO在AI横向组网场景渗透率仅29%。A股产业链共振截至6月3日收盘，A股CPO板块一共有192只概念股。整体市场表现强劲，超 78% 的公司年初至今实现正收益，近 90% 的公司近 1 年股价上涨。业绩层面，超 76% 的公司 2026 年一季报营收实现同比正增长，平均营收增速 27.98%；平均净利润增速达 54.15%，盈利端表现优于营收端。年初至今涨幅TOP10从今日走势看，多只龙头股盘中创下新高。从产业链角度分析，各企业布局与上涨逻辑各有不同。在上游光芯片环节，源杰科技主营激光芯片，为CPO配套光源核心供应商，一季度净利润同比大增1153%，产品毛利率近78%，受益于高端光芯片供需缺口，公司股价创新高。广立微聚焦半导体芯片测试业务，适配硅光芯片量产检测需求，受益上游晶圆扩产行情，单日涨幅13.59%。国内仕佳光子、长光华芯等企业持续攻关高端波分芯片、大功率激光器，推进国产替代。在中游光模块、光纤制造环节，中际旭创、新易盛为全球头部光模块厂商，1.6T高速光模块批量交付，产品订单已锁定至2028年，深度绑定英伟达供应链，股价同步走强；华工科技依托华工正源完成NPO产品商业化，同步研发液冷CPO光引擎。亨通光电建成全球首条S+C+L三波段超低损多芯光缆线路，单纤传输容量为传统光纤5倍，公司2026年一季度营收同比增34.09%，归母净利润同比增98.53%，当日涨停。剑桥科技布局NPO、CPO光引擎研发，1.6T光模块实现小批量供货，一季报净利润同比增长276.44%。在下游先进封装与配套元器件环节，环旭电子联动日月光、光创联落地CPO全链条配套方案，ELSFP光源完成样品认证，AI眼镜SiP模组业务持续放量，服务器相关订单高速增长，当日封板。一博科技、迅捷兴主营PCB及电子元器件，承接CPO整机配套订单，双双20%涨停。值得关注的是，目前，产业端仍存多项落地难题，光电封装成本偏高、器件散热难以管控、行业统一标准缺失，是限制CPO全面普及的核心因素；同时XPO、NPO等替代技术分流市场需求，上下游厂商商业模式博弈延缓行业替
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