公司正加码投资光模块。剑桥科技此前在业绩说明会上表示，目前公司光模块年化产能为350万支，高速光模块订单需求旺盛。公司正积极推进国内外生产基地的扩产工作，保障800G、1.6T产品的交付。柏文喜认为，当前光模块板块正经历速率升级迭代、技术路线分化、应用场景拓展的多重共振。从技术路径来看，硅光渗透率快速提升，CPO、NPO等新型封装技术加速布局。LightCounting在最新报告中指出，2026年基于硅光的光模块销售额将首次超过整体市场的50%。尽管硅光技术具备诸多优势，但它花了将近十年的时间才在光模块市场产生重大影响。“今年硅光产品占比相比去年已有较大幅度提升，硅光产品已是公司主流产品。”新易盛预计硅光方案产品的占比将持续提升。中际旭创也曾表示，目前800G和1.6T产品硅光方案占比超过一半，硅光方案的比重有望持续提升。有行业分析师告诉记者，高速光模块的迭代周期从过去的3—4年急剧压缩到1年，周期缩短一方面支撑了阶段性高毛利，另一方面加大了研发效率与产线切换压力。从技术架构层面来看，可插拔光模块虽仍是主流，但CPO、NPO等新架构已进入并行演进阶段。目前龙头企业在多种路线上均有布局。中际旭创认为“不同技术路线之间更多是互补而非替代”。新易盛指出，NPO、CPO等技术路径从商用化到大规模商用都有一定过程，不同客户会根据自身需求进行选择，比如生产制造能力、价格、实施难度等，且呈现出定制化、多元化的特点。锁料应对供应链波动国盛证券在研报中指出，算力板块长期演进逻辑并未动摇，随着时间进入6月，2027年光模块需求预期正加速明朗，而此前制约交付的上游核心器件缺料问题也逐步迎来改善拐点。记者梳理发现，行业头部企业普遍通过长协、预付款、股权投资等方式，提前锁定高速EML激光器等核心物料。剑桥科技指出，公司针对硅光芯片、CW光源、光隔离器用法拉第旋光片等重要物料与多家供应商开展合作，通过保供协议、定向固定资产投资、直接或间接股权投资等多种方式实现深度绑定。目前公司核心物料储备合理，可有效应对供应链波动影响。中际旭创表示，公司供应链稳定，通过导入备选供应商、签订保障协议等方式保障订单的高质量交付。柏文喜表示，中国光通信企业的优势目前集中在封装集成环节，以核心芯片为代表的部分核心原材料仍然依赖海外供应商。在CPO时代，光引擎与交换芯片的共封装将重构产业链价值分配，掌握芯片设计能力的厂
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