全气囊展开时可能爆炸，产生的金属碎片会带来致命威胁，而且，其系统性隐瞒和篡改安全测试数据长达15年。这导致全球数千万辆汽车被召回，涉及几乎所有主流品牌。高田因面临天价的赔偿、罚款和更换成本，迅速陷入财务困境，市场份额从2015年的约22%下滑到2016年的17%。这一事件动摇了全球汽车供应链，整车制造商迫切需要“去风险化”，寻找可靠的替代者。表2：2015—2016年全球汽车被动安全市场格局市场环境剧变，使得KSS的战略价值急剧放大，均胜电子决定收购KSS。KSS的历史可追溯至1916年成立的Sheller Wood Rim制造公司，其最早为福特T型车生产手工制作的方向盘。到2016年，KSS的产品广泛应用于超过60家主流汽车制造商的300多种车型。KSS在发展历程中，曾多次由私募股权基金（PE）控股。在其前身Breed Technologies于1999年申请破产保护后，公司于2003年被尤因管理集团（EMG，创始人爱德华·尤因曾是凯雷管理集团CEO）收购，并更名为KSS。2007年3月，美国私募Crestview Partners收购了KSS。至2014年，香港方源资本牵头的财团成为其新的控股方，该财团还包括加拿大养老金计划投资委员会（CPPIB），而Crestview也保留了部分股权。这种由PE主导的股权结构，深刻影响了KSS的战略走向。PE的商业模式通常是，在收购一家公司后，通过改善运营和财务表现，在3至7年的投资周期内实现增值，并最终通过出售或IPO的方式退出以获取回报。到2015—2016年，KSS已成为被PE股东精心打磨并积极推向市场的待售优质资产。均胜电子作为产业资本的战略投资者身份，承诺为KSS提供长期的发展支持和更广阔的协同平台，使其收购方案对KSS的管理层和现有股东极具吸引力。此次收购，均胜电子采用现金合并方式，通过“先自筹资金完成交割，后非公开发行募集资金置换”，确保交易顺利完成。具体方案为：均胜电子在美国特拉华州新设立一家名为Knight Merger Inc.的全资子公司，作为本次交易的特殊目的载体（SPV）。该SPV与目标公司KSS进行合并，合并后，KSS作为存续主体，SPV则被注销。KSS的全部已发行股份也被注销，其原股东获得现金对价，而KSS则成为均胜电子间接持有的全资子公司（表3）。表3：均胜电子并购KSS的关键时间点为了保证KS
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