抄底日本高田、吞下美国KSS,均胜电子如何“蛇吞象”而不崩?| 资本纪事
== 2026/6/4 8:56:38 == 热度 197
S的运营连续性和团队稳定,KSS作为均胜电子旗下一个独立运营的集团公司,总部继续留在美国密歇根州,并由时任CEO罗冠宏带领的团队继续领导。这也是均胜电子在收购德国普瑞后总结的经验。对于均胜电子,并购KSS有多重意义。切入汽车安全市场,这是汽车产业中技术壁垒最高、利润最丰厚的细分市场之一,均胜电子将该领域视为汽车电子和新能源技术之外的第三大支柱。获得协同效应。均胜电子旗下的普瑞在人机交互系统方面拥有领先技术,KSS在主动安全(如传感器、摄像头)和被动安全方面实力雄厚,将两者结合,均胜电子能够为整车厂提供从感知、决策到执行的智能驾驶解决方案,获得竞争优势。完善全球化布局。均胜电子通过收购普瑞在欧洲建立了桥头堡,收购KSS后,在中国、欧洲、北美这三大汽车市场完成“铁三角”布局,能提升服务全球客户的能力和抗风险能力。实现规模跃升。收购KSS的影响立竿见影,均胜电子成为中等规模跨国公司,全球员工总数达到2万人,营收从2015年的80.8亿元升至2016年的182.7亿元,同比增长129.54%。KSS在2016年6月并表后,当年下半年就贡献了72.7亿元的收入,成为营收增长的最主要驱动力。不过,这次收购也在均胜电子的资产负债表上形成了高达10.37亿美元(约合68.11亿元人民币)的商誉,该商誉被分配至新成立的汽车安全资产组。这笔巨大的商誉也是对公司未来盈利能力的考验。而依托KSS这一平台,均胜电子得以在2018年主导了对高田核心资产的收购,成为全球第二大汽车安全系统供应商。06“风险隔离+主机厂背书”,参与日本高田破产重组高田1933年成立于日本,1960年开始涉足汽车安全带生产,破产前业务遍布全球20个国家,拥有56个生产基地,并与几乎所有全球主流汽车制造商,包括丰田、本田等日系车企,通用、福特等美系车企,大众、奔驰等欧系车企,都建立了长期合作关系。然而,其在安全气囊事件中长达15年的蓄意欺瞒行为,彻底摧毁了公司的信誉。2017年初高达10亿美元的刑事和解协议,直接将其推向了破产的终局。面对高达1.7万亿日元(约合150多亿美元)的巨额负债,通过破产法庭的批准程序(如美国破产法第363条),将公司的“有毒”负债与优质资产(包括技术、产能、客户合同及全球业务网络)分离,将后者打包出售,成为唯一可行的解决方案。为此,高田采取了在美、日两个关键司法管辖区同步申请破产保护的策略。
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