%。长龙航空表示，“与上市客运航空公司相比，公司融资渠道相对受限，因此资产负债率相对较高，偿债能力指标相对较低”。据长龙航空披露，2023-2025年，公司负债总额分别为247.33亿元、247.63亿元和280.40亿元，主要包括银行借款、租赁负债、应付账款、长期应付款等。长龙航空称，目前公司融资渠道主要为债务性融资，未来几年拟持续扩大机队规模，购买及租赁飞机所产生的大额资本支出预计将进一步增加公司的负债规模，若公司的自有资本未能相应增长或未来经济形势及经营环境等发生重大不利变化，则可能会增加公司的偿债风险。此外，长龙航空还提到了合作航线收益风险和经营业绩变动风险。据介绍，2023年到2025年，该公司合作航线主要为与地方政府或其相关属地机场按照协议或有关约定开辟的具备良好发展潜力的新航线，属于公司与地方政府的商业合作。报告期各期，公司合作航线收益金额分别为8.29亿元、10.26亿元和9.80亿元。长龙航空称，一方面，地方政府及相关机场有提高旅客吞吐量以带动地方经济发展的需求，合作航线一般较为稳定，随着当地旅客吞吐量的提升，航司对于合作航线收益的要求也将相应降低。另一方面，若合作航线收益无法满足合理需求，航空公司亦具备灵活调整运力的能力。但若各地方政府对航线的合作意愿或策略发生重大变化，可能会对公司经营业绩产生不利影响。在经营业绩方面，长龙航空表示，报告期内，随着机队规模逐步增加，航线网络持续丰富，公司的经营业绩实现了较快增长，但国内外政治经济环境变化、市场供需变化、航油价格波动、利率及汇率变动、公司航线结构调整，以及其他影响航空运输业务的重大事件，均可能导致公司毛利率及经营业绩大幅下滑，公司面临经营业绩波动的风险。
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