持谨慎态度，Paul Nolte质疑：我们已经听过多少次所谓的协议即将达成？但它始终还没有真正出现。局势确实在向前发展，但问题是，它的发展速度是否足以让全球经济在几周、几个月，甚至明年某个时候恢复到相对正常的状态？宏观经济数据方面，美国劳动力市场释放出复杂信号。美国上周初请失业金人数意外上升6.1%至22.5万人，创下今年2月以来新高；第一季度劳动力成本和生产率数据被大幅下修。Challenger， Gray and Christmas公司发布的报告显示，美国企业5月宣布的裁员人数激增11%，达到97006人，其中近40%的裁员归因于人工智能。劳动力市场的疲软信号与通胀担忧交织，导致美联储政策预期发生微妙变化。市场定价显示，今年年底前加息的概率已升至40%出头，虽然仍非主流预期，但正在快速上升。展望未来，美股市场的结构性轮动仍将持续。AI 芯片板块可能面临阶段性调整，但只要英伟达等龙头公司的业绩能够持续验证 AI 需求的真实性，板块长期上涨逻辑就不会被打破。传统金融、医疗板块的估值修复行情有望延续，成为支撑大盘的重要力量。中东局势的发展仍是影响全球市场的关键变量，若和平协议最终达成，原油价格可能进一步下跌，缓解全球通胀压力，为美联储货币政策转向创造空间；反之，若局势再度恶化，市场将面临新一轮波动。私募信贷市场的流动性风险需要持续关注，若更多大型资管机构加入限制赎回的行列，可能引发连锁反应。对于投资者而言，当前市场既存在结构性机会，也需警惕高估值板块的调整风险，均衡配置成长与价值板块或是更优选择。



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