总局此前披露，三批试点规模合计将达到2220亿元。与前两批多为大型险企不同，第三批试点参与机构新增多家中小保险公司，中邮保险及中邮保险资管获批100亿元参与试点，并拟以自有资金出资发起设立私募基金子公司。中基协数据显示，截至2026年6月，已有7家险资系私募基金管理公司先后成立并开始运作，11只基金投入实际运行。随着第三批试点资金陆续到位，险资系私募基金的管理规模有望进一步跃升，形成覆盖蓝筹红利、科技成长、港股高股息等多元策略的“长线资金矩阵”。华创证券金融业研究主管、首席分析师徐康表示，对比险资直接投资股票，通过设立基金投资能够降低权益配置的业绩波动影响。同时，监管持续号召中长期资金入市，政策多重助力，包括引导中长期考核、力争大型国有保险公司将新增保费30%投资A股等。策略进化：从“纯高股息”到“红利+成长”险资入市规模的扩容，不仅带来资金量的增长，更推动投资策略的持续进化。2026年以来，在利率下行与资产荒的双重压力下，险资权益配置的核心矛盾已从“是否增配权益”转向“在权益内部优化结构”。前述业内人士表示，从鸿鹄系基金最新调仓可见一斑：一端是、、等高股息蓝筹，提供稳定现金流与估值安全垫；另一端是、等具备成长确定性的优质资产，捕捉长期价值增长。这种“红利+成长”的哑铃配置，既避免了纯高股息策略在估值抬升后的收益钝化，又规避了纯成长策略的波动风险。指出，在“保险新准则+公募新规”环境下，资金对红利股的要求已从过去两年的“0+5”，即对业绩成长无要求，但有最低股息率要求转变至如今的“3+3”，即降息环境下资金对红利股的成长性也有所要求，同时也给予成长性红利股一定的风险溢价。首席经济学家明明表示，保险资金尤其是寿险资金需要同时满足久期匹配、收益覆盖和利润波动管理三重要求。在利率中枢下移环境下，向高股息红利资产系统性迁移，是险资在当前下优化资产负债匹配的理性选择。他判断，险资策略上将延续“高股息打底、成长股增强弹性”的哑铃型配置思路。前述业内人士表示，鸿鹄基金的调仓具有很强的示范效应，后续可能带动更多险资跟进。随着2220亿元试点资金逐步入市，以及大型国有保险公司力争每年新增保费30%用于投资A股的政策导向落地，险资正从“市场稳定器”向“价值发现者”和“长期陪伴者”转变。
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