新“国九条”引导煤企分红稳增，龙头回馈积极，估值修复获看好。在新“国九条”及市值管理新规引导下，2025年板块分红呈现“总额承压、比例坚挺”的分化态势。尽管受煤价下行拖累，神华等龙头分红总额阶段性回落，但行业回馈意愿持续增强。叠加安监趋严引发供给收缩预期，板块估值修复动能强劲，配置价值日益凸显。政策引导回馈加码龙头分红韧性凸显2024年,《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（新“国九条”）发布，鼓励上市公司积极分红、增强投资者回报，并把现金分红与减持、风险警示挂钩，以督促上市公司持续、稳定地现金分红；同年11月，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，进一步鼓励上市公司制定并披露中长期分红规划，增加分红频次、优化分红节奏、合理提高分红率，增强投资者获得感。在政策持续引导下，上市公司回馈能力显著增强，投资者获得感稳步提升。据数据，2025年度，（）板块38家A股上市公司中有23家上市公司实施了现金分红，占比50.53%,公司家数比2024年的25家减少2家。在一众煤企中，大型企业一直是分红的“主力军”，比如（.SH）就是A股长期稳健高分红的正面典型，其2024年度现金分红占中国企业会计准则下归属于本公司股东净利润的76.53%，2025年度现金分红占中国企业会计准则下归属于本公司股东净利润的79.1%，分红比例持续提升。然而，受销售量及售价下降、煤电利用小时数减少及电价下行等多重因素影响，2025年不仅营收同比下降13.2%至2949亿元，归母净利润同比下跌5.3%至528亿元，且年度分红总额(418.11亿元)也比2024年度（449.03亿元）减少了30.92亿元。2025年，的分红总额创下近5年新低——2021年至2025年，公司年度现金分红总额分别为504.66亿元、506.65亿元、449.03亿元、449.03亿元、418.11亿元。近年来,在股价走出慢牛行情的同时，因分红规模的下降，其股息率持续下降。据数据，A股2022年的股息率还高达9.23%，2023年降至7.21%，2024年为5.2%，2025年为4.96%。在不久前召开的2025年年度业绩说明会上，高管表示，按照公司“2025-2027年度股东回报规划”，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现归属于本公司股东净利润的65%。公司2025年首次实施中期分红，“后续
=*=*=*=*=*=
当前为第1/4页
下一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页