区将实现盈利，但财务表现将大幅削弱。战争爆发后，海湾航空公司因空域几乎完全关闭而面临运营不确定性。这些航空公司在维持连通性方面表现出色，但重大财务影响不可避免。”航空产业属重资产行业，在所有行业中，利润率一直处于较低水平，回报低于资本成本。随着油价高企，更考验航空公司的财务韧性。“航空公司正在承受燃油价格冲击的主要压力。尽管机票价格正在上涨，但航空公司仍在通过自身损益吸收部分涨幅。预计单客净利润将降至4.50美元，仅为去年的一半。在当前形势下，这体现了行业韧性。但这点利润甚至不够在多数国际足联世界杯场馆买一个热狗；如果其他成本或税收开始上升，也几乎没有多少缓冲空间。”沃尔什表示。飞机短缺产生额外成本成本侧压力是拖累今年全球航空业盈利的重要原因。国际航协预计，燃油成本将增长近40%，从2025年的2,520亿美元升至2026年的3,500亿美元。“2026年燃油总消耗量预计将与2025年持平，为1,040亿加仑。因此，航空燃油价格上涨是推动燃油成本在总运营费用中占比上升的唯一因素：该占比预计将从2025年的25.4%升至2026年的31.4%。”此外，航空公司还承担了遵守CORSIA（国际航空业碳抵消和减排计划）的成本，预计在12亿至16亿美元之间，用以抵消2,880万至8,150万吨的二氧化碳排放量。2026年，航空公司采购SAF（可持续航空燃料）所产生的额外成本预计将达到43亿美元。届时，预计可供应的SAF规模为240万吨，占燃油总消耗量的0.8%。这一金额略低于此前估算，原因是传统航空燃油价格上涨，导致航空燃油与SAF之间的价差收窄。非燃料成本预计为7,670亿美元，较2025年的7,370亿美元增长4.0%。劳动力成本是最大组成部分，达到2,710亿美元，较2025年增长4.0%。航空公司直接雇佣员工总数已达333万人，较2025年增长1.0%。由于航空公司在应对运行中断时更加重视运行韧性，特别是在疫情后新招聘员工占比提高的背景下，按每名员工可用吨公里（ATK/员工）衡量的员工生产率小幅下降0.4%。可用于机队更新的飞机短缺也产生额外成本。由于可用飞机资产有限，而航空公司扩大或更新机队的需求强劲，飞机租赁费率已升至历史高位。同时，航空公司现有机队机龄偏高，需要投入更多维修维护，由此推高了相关成本。美元走弱进一步影响行业前景。去年，美元兑多数贸易伙伴货币贬值约1
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