金约17吨，一改3月近30吨净抛售的态势。波兰国家银行4月净购入黄金14吨，年初至今已累计购金45吨，继续保持全球最大买家的地位，其黄金储备由此升至595吨，占该国官方储备资产的30%。报告指出，东欧与亚洲地区央行购金动作持续，成为全球黄金买入的主力，过去36个月，东欧与亚洲地区每月平均分别购入12吨和11吨黄金，而同期全球央行月均净购金量为29吨。 黄金成全球官方储备第一大资产。欧洲中央银行2日发布报告称，截至2025年年底，黄金在全球官方储备资产总额中的占比已升至27%，超越美国国债，成为全球官方储备第一大资产。美国国债在全球官方储备资产中占比降至22%，其他以美元计价的储备资产占比为20%，欧元储备资产占比为15%。报告所列调查数据显示，尽管金价处于历史高位，2025年各国央行的黄金购买量仍维持在较高水平。欧洲央行表示，在地缘政治风险上升之际，各国央行购买黄金增强其资产负债表韧性，不仅是为实现资产多元化，也是为了对冲地缘政治风险。 周点评：黄金长牛的基础逻辑仍然稳固 因5月美国非农数据强劲增长，美联储加息预期升温，上周伦敦现货黄金价格承压，最低触及4311.09美元/盎司，回吐年内全部涨幅。同时，中国央行继续增持黄金，全球央行购金需求在经历短暂波动后在4月也有所回暖。据欧洲中央银行报告，黄金已经成为全球官方储备第一大资产。 短线看，高油价推升通胀预期，强劲的就业数据进一步增强美联储维持高利率的可能，强美元、强就业和更高利率预期对金价产生一定压制。而从中长期来看，黄金长牛的基础逻辑仍然稳固。财政赤字、地缘紧张及货币担忧等中长期因素仍然支撑黄金需求。在货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升，全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新的定价锚。央行购金仍是重要支撑，中国5月继续加速增持黄金，全球央行购金需求回暖，长期的结构化支撑仍然存在。 投资者或可结合自身配置久期与风险偏好进行投资，或可考虑逢低布局，把握黄金中长期的配置价值。后续可持续关注全球宏观经济走势、地缘局势和全球央行购金情况等。 注：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成
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