的企业。

  方正证券：2026年煤炭行业景气度显著回升

  2026年煤炭行业景气度显著回升，受外部因素制约进口供给，叠加国内工业用电需求攀升，煤价稳步抬升。供给端受安全环保检查趋严及国际油价高位运行影响，产能释放受限；需求端则受益于夏季用电高峰与制造业回暖，形成紧平衡格局。

  开源证券：动力煤价格已进入修复通道

  动力煤价格已进入修复通道，预计将经历“修复央企长协—修复地方长协—煤电盈利均分—逼近电厂盈亏平衡线”四阶段，目标区间800-860元/吨；炼焦煤因市场化程度高、供需偏紧，价格弹性更大，京唐港主焦煤现货价已涨至2070元/吨，后续仍有上行空间。同时，煤炭板块兼具周期弹性与红利属性，当前持仓低位、基本面拐点已现，是布局良机。

  国海证券：煤价长期内仍有上涨诉求

  动力煤方面，矿难叠加六月传统安检环保月，供应短期延续收紧。进口煤国内外倒挂略有扩大。需求端天气炎热逐步兑现，电厂日耗环比上升且同比偏高，将继续刺激电厂的补库行为，对煤价形成上行驱动，同时冶金化工端刚需表现依然较佳。整体预计6月煤价偏强运行。炼焦煤方面，供给端安监持续严格、煤矿复产节奏慢于预期，预计六月安全月下供给趋紧将延续；需求端铁水产量高位运行、下游继续补库。供需的阶段性错配已是明牌，上游矿山库存低位继续去化，现货价格显著增长，预计六月煤价震荡偏强。焦炭市场供需结构同样偏紧，已落实多轮提涨。从大方向看，煤炭开采行业供应端约束逻辑未变，煤价长期内仍有上涨诉求。头部企业呈现“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际”特征。

  信达证券：该板块是当前宏观环境下的稀缺价值锚点

  煤炭行业供给瓶颈将持续至“十五五”期间，西进开发叠加绿色技改推高边际成本，支撑煤价中枢维持高位运行。该板块兼具高股息防御属性与资源重估弹性，向下有分红托底，向上有价格催化，是当前宏观环境下的稀缺价值锚点。

  银河证券：传统能源赛道的煤炭可以作为防御策略的配置

  能源安全方向、传统能源赛道的煤炭可以作为防御策略的配置。国家发展改革委近期组织召开2026年全国迎峰度夏能源保供视频会议，明确要求做好煤炭生产供应，强化电煤运输保障。在资源品涨价与景气链
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