起一直使用“经济平稳回暖”表述，上月则作出更加乐观的研判，提出“经济呈现复苏势头”，但本月重回“平稳回暖”。出口方面，韩国5月在半导体、计算机的带动下同比大增53.2%。此外，生产、消费指标也保持向好势头。但KDI认为，因中东战事延宕导致原油运输持续受阻，经济下行风险犹存。KDI还研判，中东战事的负面影响开始显现：5月居民消费价格指数（CPI）同比上涨3.1%。易受原油供应变化影响的石油炼制生产下降20.5%，也是中东战事负面影响的体现。IG集团市场分析师表示，本轮亚洲科技股回调的导火索为上周五美股科技板块的大幅调整。若AI交易的乐观情绪进一步消退，将对亚洲AI产业链中的设备/工具类供应商形成冲击。此外，韩元贬值及韩国潜在的货币政策收紧，可能加大杠杆仓位的压力。但从正面看，持续上涨后的修正对市场健康运行具有积极意义，当前企业基本面仍然稳健。风险方面，杠杆仓位的被迫平仓可能加剧短期波动，而即将公布的通胀数据或推高债券收益率，将进一步压制成长股估值。高盛认为，从长远来看，这次调整将被证明是一次技术性回调，尽管在长期牛市中是一次可怕的回调，但基本面仍然非常强劲。高盛上周上调了对韩国股市的预期，原因是预计人工智能热潮将推动这些以科技股为主市场的利润增长。韩国股票的估值非常合理，并预计潜在利润将继续推动增长。景顺亚太区全球市场策略师David Chao分析称，本周亚洲科技股开局承压。此前美国头部半导体企业营收不及市场预期，同时并未上调人工智能相关业务业绩指引，直接诱发美股科技板块大跌。他指出，亚洲科技板块与美国半导体产业周期深度绑定，二者共用产业链，且机构资金持仓高度趋同。但他认为单家企业单季财报表现，并不代表行业整体趋势将转向，本轮回调核心原因是市场此前对AI业务业绩持续上调的预期过度乐观。目前亚洲市场AI投资主线高度集中，行情主要由少数龙头企业主导，高度集中的持仓结构放大了市场脆弱性。一旦出现企业业绩爆雷、供需端波动等负面信号，板块极易出现大幅异动。责编：战术恒排版：罗晓霞校对：王锦程
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