“固收+”江湖风云录:低利率时代的“武林大会”与道术之争
== 2026/6/9 11:09:29 == 热度 192
在公募基金“江湖”中,如果说主动权益基金是最受关注的“华山论剑”,那么“固收+”无疑是近几年规模扩张最快、参与者最多的一场“武林大会”。资管新规落地后,银行理财净值化转型催生出庞大的稳健理财需求。凭借“债券打底、权益增厚”的模式,“固收+”迅速崛起,被投资者视为兼顾收益与风险的“最优解”。从银行渠道到互联网平台,“固收+”产品成为各大基金公司竞相布局的重点赛道。截至2026年一季度末,全市场“固收+”基金规模历史性地跨越3万亿元大关,单季度环比激增逾30%,再创历史新高。与此同时,“固收+”基金规模超千亿元的机构升至11家:易方达基金以2964亿元管理规模仍居首位;景顺长城基金保持第二,且管理规模持续快速增长至2866亿元;富国基金位列第三,规模达1912亿元;紧随其后的是汇添富基金、招商基金、广发基金、中欧基金等。存款利率持续下行、银行理财收益中枢下降,使得越来越多资金重新流向这一兼顾收益与波动控制的赛道。只是,这一次的“固收+”竞争,已经不再是简单的“债券+股票”,随着收益来源不断拓展,“+”的边界正在被重新定义。围绕如何做好“+”,一场关于投资理念、策略体系、梯队建设和风险管理能力的“武林大会”正在上演。第一回:高手过招,拼的不只是“招式”,更是“山门”在“固收+”这场“武林大会”中,决定胜负的早已不只是某位明星基金经理的“一招鲜”。当行业规模突破3万亿元,产品数量不断增加,“单打独斗”的时代正在结束,真正的竞争开始从个人能力较量升级为平台与体系的较量。过去几年,头部机构不约而同地将人才梯队建设视为“固收+”业务的核心工程。作为“固收+”赛道的深耕者,易方达多资产团队已经形成了代际衔接的投资人才梯队,从已被市场熟知的资深老将张清华、张雅君,到逐渐成熟并独当一面的众多年轻基金经理,其中既有杨康这般重视“不对称性”运用的股债“双面手”,也有以均值回复为投资框架的胡文伯,还有通过主观宏观研究开展大类资产配置的林虎。今年4月,原天弘基金“固收+”名将姜晓丽加盟易方达,进一步壮大了易方达的“固收+”军团。过去一年以来,景顺长城在“固收+”领域的表现着实令人瞩目,成为全市场唯一一家一年内“固收+”新增规模超千亿元的基金公司。由此,景顺长城“固收+”核心团队浮出水面:以公司副总经理毛从容领衔,汇聚李怡文、彭成军等资深老将;同
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