实现销售费用率4.09%，同比下降3.9pct，主要系公司继续降低板块投放，同时管理、研发费用率也有不同程度下降，分别为下降1.5、1.0pct。公司构建短剧产业“基础设施”，谋求业务转型与再成长的关键战略抓手。公司依托“上海国际短视频中心”这一基础设施，整合资金、场景、人才与AI技术，构建起从IP创作、拍摄制作到投流发行的全产业链闭环，同时引入基金池和生态伙伴加速内容孵化。上海国际短视频中心成立于2020年底，目前已完成200余个室内场景建设，包括、地铁站、上海老洋房、创意公司、现代办公等，可满足多领域、多行业短视频拍摄需求，未来预计完成8000平街道外景，包括百货商场外观等。我们认为，这种“制播一体化”的平台模式，既能发挥其在流量运营和数字营销上的既有优势，也为公司打开了高增长的内容市场，有望成为驱动未来价值重估的核心引擎。盈利预测与投资建议我们认为，当前压制公司业绩的核心因素(低迷+广告需求收缩)已持续两年，2026Q1收入增速转正是积极信号，公司有望优化业务结构，同时切入短剧高景气赛道重回增长态势。我们预测，公司2026-2028年营收为28.74、30.83、32.65亿元，同比+6.88%、7.30%、5.88%；归母净利润为5.53、6.47、6.85亿元，同比+18.48%、16.96%、5.75%。风险提示：行业政策监管风险，市场需求降低风险，市场偏好转移风险，海外政策变化风险。 盈康生命 事件点评：AI医疗生态布局进入新阶段，肿瘤全生命周期管理打开增长空间 事件：2026年6月6日，与华为云正式签署合作框架协议，双方将依托各自技术与临床资源优势，深度落地AI医疗战略，联合共建肿瘤全健康管理平台，覆盖肿瘤预防、筛查、诊断、治疗、康复全链路，共同打造可复制、可规模化的肿瘤AI医疗行业样板。点评：AI战略持续迭代升级，完成从数字化赋能到科技平台转型。公司自2021年起系统性布局医疗AI，历经多年深耕完成三级战略进阶。从全院数字化底座搭建，为AI训练和临床应用筑牢基础，到自研盈康大脑IncGPT医疗垂直大模型，全面覆盖AI影像阅片、术前3D规划、病历结构化等核心场景，有效优化运营效率。2025年公司正式战略升级，从传统与器械企业，转型为AI赋能的主动健康生态科技平台，发布肿瘤全管理智能体，2026年推出核心C端产品智护盈康APP，实现AI能力从院内效率工
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