券认为，由于美伊、海峡后续动态难以预期，市场对于加息是否存在抢跑可能较难事前判断，但可以分析的是，由于美国经济的K型分化，美联储短期内可能难以轻举妄动新经济强劲制约降息空间，而呵护资本市场的必要性和旧经济的走弱又限制了加息的可能，也就是说如果短期市场进一步去交易加息，甚至过度计价，那么随后可能看到预期的回摆和修正。从产业层面来看，东吴证券表示，3月末到5月中这一波AI基建品种行情最核心的驱动在于景气能见度的提升。海外链层面，AI Coding的To B商业化能力验证、CSP大厂整体的云收入指引和CAPEX双上修，去年四季度那种投资者因AI创收能力不明确而在惩罚和奖励资本开支之间产生分歧的状态得以终结，但随着中美财报季结束以及GTC、Computex等大会落地，短期产业层面催化密度开始下降；国产算力（核心股）和芯片半导体（核心股）层面，一季报对国产算力今年有望放量的确认以及先进制程扩产等产业趋势已在45月的行情中成为共识性交易逻辑。光大证券：短线市场大概率维持指数震荡修复、热点持续轮动特征短线市场呈超跌成长修复+事件催化驱动的结构性行情。但成交继续缩量或预示场内资金偏好仍在收敛，局部观望情绪仍不可忽视。鉴于海外资本市场仍存在波动不确定性，叠加半年末资金阶段性兑现意愿较强、高位科技题材的兑现压力仍未释放完，短线市场大概率维持指数震荡修复、热点持续轮动特征。当前市场核心矛盾是半年末流动性波动与机构调仓延续，科技题材反弹持续性仍需谨慎。需把握其与低估值、高股息防御板块的轮动节奏。财信证券：A股现阶段出现快速下行的风险不大，大跌后具备一定修复动能A股现阶段出现快速下行的风险不大，大跌后反而具备一定修复动能。不过，昨日在权重较大的科技线领涨情况下成交额仍缩量，反映出当前资金观望情绪依然较为浓厚，就当日行情来看，暂时不能确认大盘就此反弹。因此短期内，指数层面或以震荡为主，建议以快进快出、高低切换的思路适当参与风格轮动行情，静待大盘出现放量上攻信号再积极参与市场。中期来看，6月份市场将面临国内外科技巨头密集上市、美联储利率不确定性增加、世界杯效应、半年末的资金考核等多重扰动因素，AI科技方向存在流动性及情绪面的短暂压制，估值将阶段性承压；但AI产业高景气趋势仍在延续，随着海外科技巨头中报在7月中旬至8月底陆续披露，届时AI科技方向定价逻辑仍将重回基本面及业绩驱动逻辑。天府证券：缩量
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