AI算力风口狂飙，华正新材(603186.SH)强势开启拉升行情。6月10日盘中，华正新材股价创历史新高，近3个交易日收获2个涨停板，3月底以来累计上涨182.71%，翻倍式上涨引爆资本市场。股价持续走高的背后，是市场对其AI算力赛道布局、高端化转型升级、国产替代突破的高度认可，其成长潜力有望持续释放。股价暴涨创新高，市场为何看好？市场对华正新材的认可，主要是看好其在AI算力爆发风口下的精准布局与成长潜力。当前，AI 服务器、数据中心、光通信基站对高频高速覆铜板需求呈爆发式增长，这类产品作为 PCB 核心材料，技术壁垒高、附加值高，而行业低端产能过剩，供需结构性失衡显著。在此背景下，华正新材抛出12 亿元定增扩产计划，精准卡位高景气赛道。根据公告，本次募资不超过12亿元，其中10亿元用于年产1200万张高等级覆铜板项目，重点布局高速覆铜板、高频覆铜板、高导热金属基板、HDI 覆铜板等高端产品线，达产后高端产能直接翻倍，可直接配套AI服务器、光模块等算力基础设施，直击行业痛点。除产能升级外，华正新材不断加强研发创新，持续筑牢核心技术壁垒。在高速覆铜板领域，该公司已实现Very low-loss至Extreme low-loss等级全系列布局，产品批量供货AI服务器、交换机等场景；在半导体封装材料领域，该公司自研CBF复合积层膜绕开味之素专利壁垒，核心性能对标进口ABF膜，已具备批量交付能力，成为国产替代重要突破点。从市场空间来看，根据Prismark的数据，全球PCB市场规模将从2024年735.7亿美元增至2029年946.6亿美元，年均复合增速达5.17%，其中AI高端PCB产品成为核心增长引擎。华正新材作为国内覆铜板第一梯队企业，在杭州、珠海两地建成三个生产基地，已完成华东、华南战略布局，此次扩产将进一步强化高端供应能力，未来有望享受行业红利，这也是资本市场持续看好的核心原因。从连续亏损到扣非翻倍，高端转型兑现红利梳理过往业绩可以发现，华正新材曾连续2年亏损，直至2026年第一季度也出现了业绩拐点，这要归功于公司加速向高端化、差异化转型，覆铜板主业经营质量明显提升。2023年至2024年，华正新材连续2年亏损，累计亏损超2亿元。2025年，该公司归母净利润同比扭亏，但增长主要来自非经营性收入，当年收到3.01亿元土地搬迁补偿款，税后
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