析，本次缩量下跌的核心特征是卖压犹存、场外买盘趋于谨慎，行情走势由多重因素共同推动：第一，市场静待关键数据落地；第二，科技股的筹码还没消化完；第三，金融护盘反而加剧了失衡。“交易量能上，如果成交量持续萎缩至2.5万亿元以下，市场调整将拉长。反之，如果缩量之后出现放量反弹，尤其是科技板块率先领涨，便是典型的见底信号。”邢奕才提示两大核心观察方向：第一个信号是者价格指数(CPI)；第二个信号是6月下旬的中报业绩预告。美国劳工部6月10日发布的数据显示，受价格上涨推动，美国5月CPI同比上涨4.2%，创2023年5月以来新高。剔除食品和价格后，美国5月核心CPI同比上涨2.9%。分析人士认为，上周五远高出预期的非农数据已令市场降息预期消退，芝商所“美联储观察工具”显示，美联储年内加息25个基点的预期概率已升至约43%，并且不排除年内累计加息50个基点的可能。邢奕才认为，6月下旬披露的中报业绩预告，是决定中期行情走向的关键。相关产业逻辑已发酵许久，最终需要业绩落地来验证。若中报印证行业高景气，本轮调整仅是短期波动；倘若业绩不及预期，原有投资逻辑则需要重新评估。长期布局有机会科技板块今日大幅回调，刘宇奇认为，此次下跌对长期布局者而言是难得的“黄金坑”，并非行情持续走弱的“无底洞”。通信、电子板块短期承压，主要受海外关税预期反复、产业链情绪传导影响，但科技领域国产替代的核心逻辑并未改变。目前从到AI算力基建，依托“新型举国体制”的各项扶持政策均在稳步落地。当板块因市场恐慌出现3%以上跌幅，而行业景气度、企业订单并未走弱时，大多是机构调仓引发的错杀行情。他同时提醒，入场需把控节奏，建议采用倒金字塔方式分批建仓，切忌一次性重仓。针对科技股近期波动加剧，排排网财富研究总监刘有华向记者分析：其一，交易结构偏拥挤。资金前期高度集中于、AI算力等科技成长方向，部分细分成交额占比逼近历史极值，遇外部催化易触发获利盘集中兑现，形成踩踏式抛压。其二，海外宏观抬高贴现率。美国5月非农超预期推升“更迟降息、更紧更久”预期，美债收益率与美元走强带来外资流出压力，直接压制高估值成长的风险偏好。其三，临近半年末，受机构考核、调仓需求影响，市场开启高低估值切换，资金从高位成长赛道转向低估值、高股息的防御板块，进一步放大了科技股的震荡幅度。“科技股内部正在发生一个重要的变化：从‘买赛道’到‘买确定性’。前期是
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