达142亿美元，已超过了同期港股增发配售集资额96亿美元。其中，零息可转债尤为受到关注，成为港股可转债发行市场的一大特色。据悉，零息可转债是指既没有定期利息，又可以转换成股票的债券。这意味着，投资者放弃了可转债的定期利息收入，完全看好未来公司转股带来的收益。2026年以来，港股零息可转债市场迎来密集发行潮，多家行业龙头纷纷入局：今年5月，美的集团公告称，完成两笔零息有担保可转换为公司H股的公司债券，分别于2027年、2033年到期，金额均为86.24亿港元。今年2月，华泰证券成功发行100亿港元零息H股可转换债券。此外，还有广发证券、中联重科、紫金矿业、天齐锂业等知名中资H股企业也均在今年完成了零息H股可转债的发行。“当前，再融资工具呈爆发式创新，港股可转债活跃度显著提升。”瑞银集团中国区总裁、瑞银证券董事长胡知鸷日前在媒体交流会上表示，目前，可转债总融资规模已罕见地超越传统股票配售及增发，独占鳌头，这在港股市场历史上较为少见，也是今年港股一级市场的突出特征之一。随着市场综合成本回落，部分优质企业得以发行零票息甚至负收益率的可转债，以近乎零成本在香港市场完成大规模融资。此类产品受到投资者青睐，其重要逻辑在于，投资者对中国资产长期价值的看好。市场供需紧平衡或延续展望后市，多位专家对可转债市场的发行规模和景气度保持积极判断，市场供需紧平衡态势或在短期内延续。“预计2026年在转债预案储备较为充足、监管审核节奏加快等积极因素带动下，A股转债发行规模有望迎来突破。”东方金诚研究发展部分析师翟恬甜表示，权益积极预期下转债需求仍将旺盛，且伴随择券空间压缩，基金持有占比、转债ETF持有占比将在当前基础上继续提升。渤海证券研究所负责人崔健则认为，可转债市场正经历从“扩容”到“提质”的关键转型期。2025年，可转债市场经历了规模与结构的双重调整，通过发行机制优化、品种创新、定价体系完善等一系列改革，大幅提升了资本与产业的对接效率，实现了融资端与投资端的协同发力。这一进程既得益于政策层面的制度松绑，也源于企业融资需求与投资者配置需求的相互契合。在整体向好的预期下，也有机构提醒，供给向需求的传导或存在一定时滞。华泰证券研报指出，4月以来，交易所受理及证监会注册环节均明显提速，保利发展50亿元定转债等大盘品种相继获批。不过，从“获批”到“正式上市”尚需时间，这意味着当前的审批提速，更多是为
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