在净息差持续收窄、优质信贷资产获取难度上升的背景下，银行资产配置逻辑正悄然变化。上海证券报记者梳理发现，部分区域性银行投资收益对营业收入的贡献度明显提升，金融市场业务正成为稳住营收和利润的重要抓手。多位受访人士认为，投资收益占比上升，既反映出银行债券配置和金融市场业务的重要性日益凸显，也折射出部分中小银行信贷投放面临新的经营环境。随着债券市场波动加大，银行对久期管理、资产配置、交易能力及风险控制的要求正同步提升。投资收益贡献度抬升记者梳理企业预警通数据发现，2025年部分区域性银行投资收益占营业收入比重较高。其中，青海银行2025年投资收益占营业收入比重高达75.21%，邯郸银行、蒙商银行、宁夏银行则分别为72.81%、63.75%和47.04%。这一变化并非孤立现象。随着利率市场化持续推进，商业银行传统存贷利差空间被压缩，非利息收入和投资收益对银行经营稳定性的影响逐步上升。在业内人士看来，对于部分中小银行而言，金融市场业务已从过去的补充项，成为平滑利润波动、稳定营收表现的重要来源。不过，银行的投资收益占比并非越高越好。资深市场人士表示，对商业银行而言，净利息收入仍是经营基本盘。投资收益占比提升：一方面，可能说明银行金融市场业务能力增强；另一方面，也可能意味着信贷主业增长乏力，利息收入贡献不足。咨询首席分析师王蓬博表示，部分中小银行投资收益占比走高，更像是信贷有效需求不足和资产荒背景下银行被动调整资产负债结构的结果，不能简单将其理解为主动转型成果。苏商银行特约研究员武泽伟认为，银行投资收益占比较高是转型探索与主业承压的复合体现。在净息差收窄背景下，银行通过优化资产配置提升非息收入占比，符合经营转型方向。但部分银行投资收益占比超过70%的极端情况，更多反映出信贷有效需求不足、优质资产获取难度上升的压力。“健康的收入结构应是信贷与投资协同发展，投资收益作为补充而非替代，既发挥风险分散和平滑收益作用，又不偏离服务实体经济的核心定位。”武泽伟说。资产配置逻辑正在变化投资收益占比上升的背后，是中小银行资产端配置逻辑的变化。近年来，流动性较好、信用风险相对可控的债券等标准化资产，成为部分中小银行资产配置的重要方向。王蓬博认为，对部分中小银行而言，当前更大的问题并不是资金不足，而是缺乏足够规模且安全的信贷投放出口。受区域经济发展阶段、客户结构和风控能力限制，一些银行难以找到合格资
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