产，资金容易淤积于金融市场业务。“从区域银行发展经验看，若地方产业基础较弱、企业质量不高，银行即便有意愿投放，也难以找到适合的资产。中小银行发展中间业务和综合金融服务，也面临客户基础、专业人才、系统能力和品牌信任度等多重短板。”王蓬博说。不过，信贷主业仍是商业银行与实体经济连接的关键。武泽伟表示，即便贷款业务风险高、收益低，银行仍有动力服务实体经济发展：一方面，监管考核和定向支持工具会引导信贷资源流向实体；另一方面，信贷是银行与客户建立长期关系的基础，能够带动存款、结算、财富管理等综合业务。“实体经济是金融的根基，银行单纯依赖金融市场投资难以形成差异化竞争优势。”武泽伟表示，从这个角度看，银行加大债券投资，在一定程度上可以理解为防守型经营。王蓬博认为，若银行过多依赖金融市场业务，可能弱化其信用中介功能，偏离服务本地经济和客户的基本定位。长期来看仍要回归客户经营金融市场业务可以短期增厚利润，但并不意味着没有风险。近年来，债券市场利率波动更加频繁，交易难度明显提升。王蓬博表示，一旦利率转向或波动加剧，缺乏交易能力和久期管理能力的银行，可能面临估值回撤与流动性压力。银行不能仅从短期经营角度考虑投资收益贡献，仍应在风险可控前提下寻找细分信贷机会。武泽伟认为，中小银行想要长期生存，核心仍在于客户和信贷能力建设，投资只能作为辅助手段。客户是银行的立命之本，信贷能力决定银行风险定价和资产质量，是可持续盈利的核心要素。“投资业务难以形成长期壁垒，且面临市场波动和监管约束。中小银行应将资源优先投入客户深耕、风控升级和数字化转型，同时适度开展投资业务，构建以信贷为主的业务结构。”武泽伟说。王蓬博认为，银行只有夯实本源业务，才能摆脱对单一市场波动的依赖。不过，对于区域经济较弱、信贷需求不足的地方，还需要区域产业修复、财政政策和金融政策形成联动，才能帮助银行重新找到可持续的资产端。
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