战略强化，多重逻辑共振下农业行业定价逻辑重塑，结构性分化趋势确立，分层布局窗口正式开启。三条核心投资主线清晰显现，刘敏表示，一是板块，把握产能去化后的左侧布局机遇。当前行业处于供给出清、价格筑底阶段，短期出栏压力未消，但能繁母猪存栏下行、仔猪存栏回落已预示远期供需关系改善，下半年旺季有望推动猪价中枢上移。配置上优选种猪育种、疫病防控及成本管控能力突出的龙头企业，其抗能力更强，将充分受益于红利。二是种植链与种业赛道，粮食安全叙事下中长期配置价值凸显。地缘冲突、极端天气进一步夯实粮食安全底线，价格中枢上移利好种植端。需重点跟踪6月-8月厄尔尼诺现象对单产的扰动，、谷物受替代、进口节奏影响显著。种业作为农业战略核心领域，受益于生物育种技术迭代、政策倾斜与农业现代化推进，建议布局在品种选育、技术推广方面具有优势的企业，成长性确定。三是大宗产业链，聚焦天然橡胶、白糖等高弹性品种。天然橡胶迎来长期供给收缩、原油替代、厄尔尼诺减产三重共振，东南亚胶树老龄化、新增种植不足带来供给刚性，油价处于高位强化了生物燃料等替代需求，减产预期进一步推升价格中枢，直接受益。白糖受气候扰动和属性双重影响，巴西、印度、泰国等主产国天气不确定性上升，高油价可能促使下调糖醇分配比例，全球供给收缩预期升温，龙头企业将兑现涨价红利。
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