近日发布锂电板块2026年中期策略：2026年，我们测算全球需求为2629GWh(YoY+28%),拆分子环节动力///电动工具需求分别1678/795/119/37GWh（YoY分别+22%/47%/10%/10%）。全球需求爆发，及欧洲新车需求向好、国内单车带电量提升等系2026年行业维持高景气主要推动力。以下为研究报告摘要：观点总结&投资建议行业观点总量：2026年，我们测算全球需求为2629GWh(YoY+28%),拆分子环节动力///电动工具需求分别1678/795/119/37GWh（YoY分别+22%/47%/10%/10%）。全球需求爆发，及欧洲新车需求向好、国内单车带电量提升等系2026年行业维持高景气主要推动力。1.动力：我们调整2026年国内/欧洲/美国/其他地区新车销量预计1372/465/141/140万辆（YoY分别2%/30%/-20%/20%）。国内购置税减半、政策调整促使者观望等对市场销量产生影响。欧洲车市高景气，主要系地方补贴及新车型投放，预计增速接近30%。美国市场受到政策补贴不确定性等购车表现低迷，销量下修至-20%；全球其他地区维持20%扩张增速。2026年全球动力电池需求预计1678GWh，YoY+22%，中国/欧洲/美国/其他分别1072/374/152/81GWh，YoY+26%/34%/-15%/28%，考虑单车带电量显著提升。2.：2026年在全球42Wh总量口径下，我们调整中国/美国/欧洲/其他地区需求至244/52/50/79GWh，YoY分别29%/33%/56%/182%。分区域看，中国是全球需求的核心变量，2025年新增能量规模达到189.48GWh；美国2025年新增约57.6GWh，电网侧与数据中心负荷共同提供支撑，但2026年需结合最新投运节奏审慎测算；欧洲EU+UK约32GWh，公用事业级占比显著提升。2026年全球电池需求为79Wh，YoY+47%，国内/美国/欧洲/其他地区分别464/99/90/142GWh，YoY分别22%/26%/56%/182%。3.&电动工具：2026年端侧AI产品发布活跃，如、、AIPC等，均推动产品续航要求提升，驱动平均单机带电量提升。预计及电动工具电池2026年需求增速为10%。行业观点：锂电步入上行阶段，量价齐升彰显繁荣。3Q25/4Q25/1
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